90年代油价多少钱一升_1990油价多少

1.1990年8月2日,伊拉克借口石油漏斗等鸡毛蒜皮入侵科威特

2.每桶石油历史最高价

3.英国史上所有的经济危机包括现在的

4.我想了解自2000年到现在的石油股价涨幅情况

5.对石油价格的历史与分析？

1990年8月2日,伊拉克借口石油漏斗等鸡毛蒜皮入侵科威特

伊拉克总统萨达姆号召伊拉克国民开展“圣战”，不惜战斗1000年

1990年8月2日，为了将科威特的石油宝藏控制在伊拉克手中， 萨达姆-侯赛因下

令其军队悍然入侵科威特。伊拉克出动3350辆 坦克，几十架军用直升飞机和5个师约

10万人的兵力入侵科威特， 整个军事行动只用了不到10个小时。

伊拉克的举动使得沙特等海湾国家的安全受到严重威胁，也 使海湾地区局势急

剧动荡。联合国安理会应科威特的要求召 开了紧急会议，并通过了660号决议，

要求伊拉克立即无条件撤 军，恢复科威特合法，限期裁军，否则将对其动武。

萨达姆总统在电台上发表了讲话，声称“圣战”已经开始， 表示“决不向美国

屈服”。其态度的强硬终于促使布什 签署了代号“沙漠盾牌行动”的作战

。在实施“沙漠盾牌行 动”的同时，布什还指令美国驻海湾地区总司令斯

瓦茨科夫 将军制订了“沙漠风暴行动”。

伊拉克与科威特和阿拉伯联合酋长国之间的争端主要包括三 个方面:

1. 石油政策。由于近年来石油供过于求，油价从1990年1月 的每桶21美元下跌

到7月的14美元。伊拉克指控科威特伙同阿联 酋有意超产石油、降低油价，使伊拉克

损失140亿美元的石油收 入。科威特表示，两伊停火后，科一直遵守欧佩克规定的生

产配 额，为限产保价政策作出了牺牲。科要求增加生产配额，是为了 满足它在西欧

发展石油“下游业务”的需求。阿联酋也拒绝伊的 指控，指出维护世界石油市场稳

定是欧佩克内外产油国的共同责 任，为稳定石油价格，阿联酋宁可将产量减少到配

额以下。

2. 领土纠纷，伊科之间有长约120公里的陆地边界，其中盛 产石油的沙漠地带

未划定边界，伊指控科在两伊战争期间蚕食伊 拉克领土，在属于伊拉克的地区建立

军事哨所和石油设施，还在 属于伊拉克的鲁迈拉油田南部盗了价值24亿美元的石

油，科认 为，鲁迈拉油田南部延伸到科境内，应属科领土，并要求阿盟组 成一个仲

裁委员会，根据科伊现有的条约和有关文件划定两国边 界。

3. 债务问题。两伊战争期间伊拉克所欠700多亿美元债务中， 欠科等海湾国家

的债务约350亿美元。伊拉克提出它与伊朗作战 是保卫阿拉伯民族，因此应正式免除

战争期间所欠科威特、阿联 酋等阿拉伯国家的债务。科认为，伊未经协商单方面提

出取消全 部债务的做法是难以接受的，阿联酋指出，伊的做法引起争论， 不利于阿

拉伯民族履行义务。

每桶石油历史最高价

2008年7月创下接近150美元/桶的历史最高纪录。

受亚洲金融危机、需求下降以及OPEC不适时宜的增产，布伦特原油价格从19年1月的24.53美元/桶下降到1998年12月的9.25美元/桶的最低价。然后从1999年3月开始反弹并一路攀升，2000年8月突破30美元/桶，2000年9月7日最高时达到37.81美元/桶，短短18个月涨幅达3倍之多，创“海湾战争” 以来的油价新高。2003年之后，油价更是一路持续上涨，终于在2008年7月创下接近150美元/桶的历史最高纪录，并在5个月之后的2008年底戏剧性地下挫到40美元以下。

英国史上所有的经济危机包括现在的

这个我还真知道，等我慢慢写哈，俺正好研究的，保证全网你都找不到。

1636年 荷兰郁金香崩盘

1720年9月英国南海泡沫崩盘 其中1717年到1720年三年间为投机狂潮上升阶段　

第一次经济危机 1788年　

繁荣期 1789年—1792年

英国纺织业发展 银行使筹集资金更主容易，工业投资迅猛增长，投资品需求旺盛，生产能力迅速扩大，出口不断增加

第二次经济危机 1793年

1792年末，物价开始下降，破产开始增加。1793年英国对法国宣战，英国对法国及欧洲大陆的出口严重萎缩，物价急剧下跌， 到1794年，工商业的状况开始好转。　　

繁荣期 1795年　

第三次经济危机 17年

1794年到1795年，英国农业歉收，粮价飞涨，工业品的需求下降。　　

繁荣期 1798年—1800年 1806年—1809年

好景持续了12年

第四次经济危机 1810年—1814年

1809年英国农业再度歉收，国内市场严重萎缩。1810年物价下跌40-60%。正在市场一片恐慌之际，1811年春，美英开战，美国再次对英国实行禁运。雪上加霜的打击。　　

繁荣期 1815年

英美战争结束，英国商品对美国输出额从1814年的8000英镑激增至1330万英镑。于是，英国工业空前繁荣。

第五次经济危机 1816年

1816年，英国对美输出额下降了28%。同时，由于军事订单下降，黑色冶金业和煤炭工业第一次生产过剩，原来每吨高达20英镑的铁价跌至8英镑。　　

繁荣期 1817年—1818年

1817年至1818年在英国推销的外国公债数量达到3800万英镑。巨额资金外流让外国增加了购买能力，英国工业的剩余生产能力才被部分吸纳。

第六次经济危机 1819年—1822年

1819年，英国经济陷入了第六次经济危机。全国食品消费量比1818年减少三分之一。1819年破产超过1815-1816年危机的最高点　　

繁荣期 1824年

这次危机持续很长时间，直到1824年才出现新的繁荣。

第七次经济危机 1825年

供大于求 1825年下半年，物价终于开始下跌 这场危机使纺织工业设备开工率下降了一半，纺织机械如花边机的价格下跌了75%-80%，　　

繁荣期 1826年—1828年 1834年—1836年

第八次经济危机 1837年—1843年

1837年，美国的经济恐慌引起了银行业的收缩，由于缺乏足够的贵金属，银行无力兑付发行的货币，不得不一再推迟。这场恐慌带来的经济萧条一直持续到1843年。　

繁荣期 1843年—1845年

英国启动了新一轮繁荣。这一轮繁荣的主要成因是冶金和机械制造技术的飞速进步。

第九次经济危机 1847年—1850年

1847年秋，铁路投机终告破产，英国第九次经济危机开始了。许多线路停目铺设，干线铁路的工程进展大大放慢。恰在铁路危机爆发之际，又出现英国和中欧、南欧地区农业严重歉收。　　

繁荣期 1851年—1854年 1855年—1856年

第十次经济危机 1857年—1858年

1857年12 月英国的工业产值下降了一半，但存货却增加了。纺织工业、冶金工业、煤炭工业都大规模停工、减产，物价急剧回落。美国的冶金工业和纺织工业减产20%-30%，铁路建设工程量缩减一半，许多煤矿关闭，煤价大幅度下跌。

第十一次经济危机 1867年—1868年

事实上，早在1864年，英国铁路建设规模就缩减了40%，造船业也在1864年达到生产的最高峰并开始收缩。英印贸易逆差在1864年高达3200万英镑，黄金外流严重，1867年春，英国棉花纺织工业生产缩减20%-25%，丝织品输出减少23%。毛纺织业出口1868年比1866年下降30%。生产下降幅度最大的是英国的重工业。1867年铁路建设比 1866年下降30%。1866年中，苏格兰地区137座炼铁炉大半停止生产。造船业从1865年到1867年下降达40%。

繁荣期 1865年—1872年

从1865年到1873 年，美国铁路投资约20亿美元，其中在英国筹集的资金约占一半。如此大规模的铁路建设给英国重工业提供了强劲的需求，使英国经济走出危机。从1868年至1873年，英国钢铁出口值增加一倍多，从1760万英镑增加到 3770万英镑，煤出口值从540万英镑增加到1320万英镑， 1871年德国战败法国，获得法国丰富的煤铁和大量战争赔款，德国大量投资重工业，德国经济迅速繁荣起来。

第十二次经济危机 1873年—1879年

维也纳危机引发了第十二次世界经济危机，伦敦、巴黎、法兰克福、纽约金融市场的一片恐慌，铁路股票纷纷下挫。1873年9月，美国最殷实银行之一的杰依—库克金融公司因铁路投机破产，纽约股市狂泻，5000家商业公司和57家证券交易公司相继倒闭，这次危机主要是重工业危机，轻纺工业受影响相对较小，各国皆然。危机期间的投资扩张只能意味着生产能力的进一步过剩，从而意味着更大规模危机的来临。只是这次危机持续时间长，物价下跌幅度大，走向垄断的过程更加自觉。卡特尔、托拉斯、辛迪加等垄断组织形式就是在这一时期发展起来的

繁荣期 1879年—1881年

美、德两国先后取的贸易保护主义政策将经济优势转变成政治优势了。历史是相信强权的经济上的优势才能有保障。从1879年到1883年，美国共建成铁路近5.3万公里，约占同期世界铁路建筑量的50%，重工业主要产品产量则增加了一倍

第十三次经济危机 1882年—1883年

1882年，美国铁路建设退潮，引发世界经济史上的第十三次经济危机。银行及投资者纷纷抛售铁路股票和债券。铁路投资骤然萎缩。从1882年到1886年，批发物价指数下降24.1%。萧条持续了四年之久。英国经济早在1882年就开始下降，美国铁路退潮后，危机加深了。危机期间，钢产量第一次下降，达15.9%，棉花消费量缩减了19.7%，造船业下降最严重，达62.8%。1882年失业率为2.3%，1884年增至8.1%，1886年更达10.2%。法国的严重程度仅次于美国。1882年联合总银行，里昂和罗尔银行倒闭，震惊全国。同年企业倒闭达7000多起。从1884年到1886年，破产企业数和失业人数都进一步增长。从1882年到1885年，进出口连续几年下降，出口共下降13.6%，进口共下降15.2%。煤、铁的产量，棉花的消费量都大幅度下降了。

繁荣期 1886年—1889年

1886年以后，铁路建设再一次高涨。从1885年到1892年，全世界修筑的铁路线达19万公里，是上次高潮的近一倍。其中美国就修筑铁路 7.5万公里，比上次高潮多一半。这一时期还开始了电气革命，电灯、电话、电车、电动机等不断问世，形成一个又一个新产业。但这一轮产业革命的领导者已经不再是英国，而是美国。

第十四次经济危机 1890年—1893年

1890年3月，德国股票市场暴跌，此后股价连续下降两年多。从1890年到1891年，破产约1.5万起，铁路建筑规模缩减了60%。适逢农业歉收，危机更加严重。美国从1893年1月到8月，工业股票平均市价下跌近一半 金属和金属制品价格指数下降44%，纺织品价格指数下降了26%。

繁荣期 1894年—1899年

德国经济于1893年开始复苏，美国于1895年回暖。1892年至1893年宫起，是俄国一次高涨，从1890年到1900年，俄国铺设了22600公里的铁路。外国资本涌入俄国迅速而持续的扩张，导致经济的繁荣。美国钢材价格的不断下降，使一切钢制品，如机器、工具、铁轨、桥梁、机车、轮船等的需求都迅速扩张，从而带动了国内新一轮经济繁荣。

第十五次世界经济危机 1900年—1903年

1899年夏天一场金融危机席卷俄罗斯，随之工业生产陷入危机。在俄罗斯有大量投资并向俄罗斯大量出口的法国、德国、比利时等国最先跟进，英国尾随其后。美国1900年生产已经开始下降，市场信心开始失稳，1901年5月，纽约股市暴跌。但很快又上涨。1901年和1902年，美国的固定资本投资还在继续，生铁、钢和煤的产量都有所增长， 直到1903年，美国才爆发全面危机，并转入萧条。

日本在1900年爆发了第一次经济危机。

第十五次世界经济危机 1900年—1903年　　

1899年夏天一场金融危机席卷俄罗斯，随之工业生产陷入危机。在俄罗斯有大量投资并向俄罗斯大量出口的法国、德国、比利时等国最先跟进，英国尾随其后。美国1900年生产已经开始下降，市场信心开始失稳，1901年5月，纽约股市暴跌。但很快又上涨。1901年和1902年，美国的固定资本投资还在继续，生铁、钢和煤的产量都有所增长， 直到1903年，美国才爆发全面危机，并转入萧条。日本在1900年爆发了第一次经济危机。

繁荣期 1905年—1906年

1905年美国最后一个摆脱危机并迅速转入高涨。带动这一轮高涨的主要因素仍然是铁路和重工业建设。1905年至1907年，美国建成了25000公里铁路，使用了860万吨钢轨，生产了2万台蒸汽机车和69万节车厢。这一时期，一些新兴工业崛起，如电力、汽车、化学等。大量欧洲资本通过提供短期信贷来资助创业投机，这一轮高涨的新建生产能力大部分都是在 1906年到1907年建成投产的，由此带动原材料价格的飞涨。1907年铁的最低价比1901到1905年间的最低价上涨了39.2%，铜价上涨了一倍，铅价上涨了92%。

第十六次世界经济危机 1907年-1908年　　

1907年到1908年，美国破产的信贷机构超过300个，负债达 3.56亿美元，大多数银行则停止支付现金。30多家铁路公司倒闭，在美国，这次危机引起的生产下降比以往任何一次都严重。以月度数字计算，钢产量下降近60%，生铁38%，机车69%，货车车厢75%，新建铁路量46%。1908年，新建筑合同减少23%，钢托拉斯所属企业一半以上停工。失业人数超过以往各次。英国1907年，黑色金属消费量减少20%，生铁产量下降11%，钢产量下降19%，新建船舶吨位减少48%，棉花消费量下降14%。从1906年到1909年，生铁价格下跌25%。德国1907年，黑色金属消费量缩减20%以上，钢产量下降13.1%，已竣工商船吨位减少三分之一，建设业损失最惨重，业务量缩减36%，与此相应，水泥等建材工业产量下降近一半。轻工业损失也不小。棉纱和棉布的出口减少18%，棉布价格下跌23% 黑色金属的价格竟提高了14% 法国1907年，法国的工业生产下降了6.5%。其中丝纺工业危机最严重，丝织品出口减少了24%。　　

繁荣期 1909年—1912年

1909年起，美国、法国经济开始复苏并很快进入高涨阶段，德国到1912年才走向高涨，英国则更晚。然而，这一轮经济高涨的主要动力却是军备竞赛　　　　

1913年新一轮经济危机已初露端倪。但1914年夏第一次世界大战爆发，各国转入战时经济，危机遂告消失。

第一次世界大战 1914年—1918年　　

人类历史上的一次浩劫。欧洲是这次战争的主战场，英、德、法、俄等帝国主义国家为争夺霸权互相拼死厮杀，元气大伤，唯独美国在战争中增强了经济实力和军事实力。一跃为资本主义世界名列首位的经济大国。　　

繁荣期 1923年—1926年 1927年—1928年　

1920年坎宫-1921年离宫以后，资本主义国家进入了一个相对稳定的发展时期，生产的高涨刺激了其信用的膨胀。从1923-1929年，美国有价证券的发行额达490亿美元，仅在1928和1929年间，就发行有价证券180亿美元。证券疯狂的、规模空前的投资使证券价格不断上涨。

第十七次经济危机 1929年—1933年30年代大萧条：美国工业生产在1929年6月达到最高峰，10月间工业生产指数开始迅速下降，市面也逐渐衰落下去。纽约证券的证券平均价格1923年初不过98美元，1929年初涨到306美元，1929年9月达到了最高峰，涨到365美元。10月20日纽约证券破产，特别是23日、28日和29日连续发生大破产，有价证券的行市狂跌不已。在惊恐不定的几天内，第一流有价证券的行市竟下跌了40-60%。不少证券持有人迅即破产，使整个资本主义世界的工业生产水平大约后退到1908-1909年。1931年9月，英国被迫放弃金本位制，宣布英镑贬值，震动了世界各国 宣告了主张“放任主义”的资本主义经济理论的失灵。危机表明，资本主义单靠本身内在的力量已经不容易从危机中爬出来了。於是，鼓吹通过加强“国家干预”来刺激经济和保持“充分就业”的凯恩斯主义便应运而生。　　

繁荣期： 1934年—1935年

第二次世界大战： 1939年—1945年　　

第十八次经济危机 1948年—1949年　　

1948年8月开始至1949年10月结束。这次危机是美国经过了战后短暂的繁荣后的突然爆发。危机期间，美国工业生产指数下降了10．1％，失业率达到7．9％，道? 琼斯工业股票的平均价格下降了13．3％。这次危机是由战争时形成的高速生产惯性同战后重建时，国际国内市场暂时缩小的矛盾造成的，危机导致了著名的马歇尔的出台。

第一次石油危机 12年—14年　　

发生在13年前后。当时国际油价从3美元/桶冲到11.65美元/桶，造成美国经济滞胀。美国标准普尔指数从12年的117.44点跌至14年的69.72点 跌幅达40%；日经225指数也从12年的5236点下跌到14年的3764点，下跌了29%。　　

第十八次经济危机： 13年—15年 高物价 高通胀率 70年代滞胀经济危机 发生的以滞胀为特征（生产停滞或缓慢发展和通货膨胀并存的现象）的严重世界性经济 14年日本批发物价上升了31.4%，消费物价上涨了24.3%。为了抑止高物价，日本取了紧缩信用的金融政策，导致企业产品大量过剩，工业产值急剧下降。14年日本工业产值下降20%，130万人失去工作，出现了经济滞胀。　　

繁荣期 17年—18年

第二次石油危机 19年—1981年　　

发生于19年至1981年。当时，国际油价从20美元以下飙升至39美元/桶

第十九次经济危机： 19年-1982年　　

高物价 高通胀率 19-1982年,在西方世界发生了更严重的世界性经济危机。它于19年7月从英国开始, 接着波及欧美大陆和日本各主要资本主义国家。在19-1982年危机期间, 危机时间之长创战后新记录, 一般都达三年之久; 工业生产下降幅度除日(4.1％), 法(7.4％)外, 其他大国都在11.8％-22％之间; 企业倒闭率和失业率均创战后新记录, 失业人数共达3200万人, 美国失业比例高达11％以上; 物价持续上涨, 消费物价年增幅均超过两位数, 而利率居高不下, 英国一度优惠率高达21.5％, 通货膨涨率和高利率率均创战后历史最高水平; 世界贸易萎缩, 国际债务危机加深;使发展中国家国际收支逆差扩大,要求延付债务国家1980年只有6国, 1982年增加到40国.

繁荣期 1983年—1989年　

1983-1990年间西方发达国家出现了80年代经济的恢复和快速发展的好势头,西方世界经济一度回升　　

第三次石油危机 1990年

1990年爆发了海湾战争，当时国际油价从20美元/桶左右飙升至42美元/桶。这次高油价持续时间并不长，与前两次石油危机相比，对世界经济的影响要小得多。

第二十次经济危机 1990年—1992年　　

90年代初经济危机 1990年7月起, 美国首开危机记录, 很快波及加拿大、日本、欧洲和澳大利亚等西方国家。直到1992年底, 美国才走出低谷, 而西欧、日本等国仍蒙受严重阴影 1991年和1992年, 西方经济仅分别增长0.7％和1.5％。即使走出底谷较早的美国, 自1991年3月到1992年12月, 经济增长只是2％的年率。1991年, 西欧国家破产企业高达17.9万家,1992年增加到22.2万家; 1992年西方国家失业人数达3000万人, 西欧失业率1992年为9.4％、在危机期间, 财政赤字和外债大幅度增加 欧共体国家的债务则高达3.8万亿美元, 占国内生产总值62％。

八十年代债务危机 1981年—1982年　　

1981年，危机从墨西哥开始。其到期的公共债务本息达到268．3亿美元，墨西哥无力支付本息，要求国外银行准许延期 支付，但是遭到拒绝。不得不在1982年夏宣布无限期关闭兑汇市场，暂停偿付 外债等措施，从此爆发了债务危机。其后，巴西、阿根廷、秘鲁等国家也相继告急。如果拉美国家 发生倒帐，作为债主的西方几百家大银行将不堪设想。　　

1990年以来，世界先后发生多次经济危机：美国1987年危机 1990年的日本房产泡沫 1994－1995年墨西哥金融危机以及19年东南亚金融危机等涉及范围较广、影响较大的金融危机

美国1987年危机 1987年—1992年　　

1987年10月19日，又是一个“黑色星期一”，道指当天狂跌508点，日跌幅达22.61%，道指从前日收市的2246.74点跌至1738.74点收盘。这一日跌幅排道指有史以来的第二高。美国爆发的这一“股灾”，也引发了全球股市的同步暴跌。1991年1月17日—2月28日，以美国为首多国部队发动了海湾战争。这次危机经历约两年半的始发阶段(即1987年10月至1990年初)，再经历了为时三个季度的恶化阶段（1990年），又经历了历史约两年半的危机后期阶段，共历时五年又三个季度。

日本房产泡沫 1990年　　

日本在20世纪90年代暴发的经济危机,被称为是日本“失去的十年”。此次危机以1991年初四大证券公司舞弊丑闻被曝光为暴发点,经济形势急转直下,从泡沫景气转为衰退和萧条。

墨西哥金融危机 1994年—1995年　　

亚州金融危机 19年—1998年　　

互联网泡沫危机 2000年—2001年

回顾三百年世界经济历史 迄今为止出现的以滞胀为特征（生产停滞或缓慢发展和通货膨胀现象）的严重世界性经济 分别是13年至15年 第十八次经济危机 19年至1982年第十九次经济危机

一般来说,出现经济危机时市场需求减少,消费低迷,导致物价指数下降,CPI降低,高速通货膨胀的现象不会出现，除非某些特殊因素 比如战争 滥发货币等。　　

像这种靠年代内驱力带动的高膨胀率 在繁荣期通过工资的提高带动的旺盛需求来消化，通胀造成的货币贬值还可以通过工资的提高来抵消 但是危机年代里碰上高通胀的问题，情况就变得尤其恶劣，百业萧条，原料价格上升导致企业成本上升，大部分中小企业举步维艰 面临停工半停工破产倒闭的危险，失业率大幅上升，工作没有保障，工资会会缩水减少，而且手中的钱因通胀而变得不值钱。捂紧钱袋子不敢消费，除了基本的生活花销外，其他的消费市场必定萎靡，进一步加剧了萧条。

为什么会在这两个经济危机年代出现高物价高膨胀的现象，通过年代的相关性规律性就很容易解释得通，物价该涨的年代必涨，该跌的年代必跌。大道致简的道理，正如三百年世界经济的繁荣　衰退往返循环一样，有高峰就有低谷，并且按照预定好的年代执行，该涨就涨，该跌就跌。正如调好的闹钟，到了那个点比必被激发敲响。

两次滞胀经济危机现象引起世界各地经济学家和史学家的讨论和争执，经济学界和史学界迄今众说纷纭，试图解释和解决胀涨危机现象，“正如没有一个认真负责的医生现在能够告诉你根治癌症的办法, 对停滞膨胀这个现代病症, 经济专家们现在也没有能够就一种令人满意的医治办法达成一致意见。提出的对策都有很大的争议, 而且许多对策产生的副作用比病症本身还要糟糕” 保罗?萨缪尔逊在他的<>中如是说。国内学术界对滞胀的讨论, 迄今仍在继续。除了对它的内含和实质各持己见外在原因的探讨方面, 经济学界主要的看法有:国家垄断资本主义政策产物论。资本主义基本矛盾的发展变化论、国家垄断资本主义条件下,资本主义基本矛盾激化论等。史学界还有滞胀新规律说。　　

用世界经济运行规律就可以解释得清清楚楚

第十八次经济危机： 13年—15年 高物价 高通胀率 高失业率 通过年代相关性可以看出经济衰退 工业产值大幅下降 造成大量失业 是13年到14年下行内驱力带动下降的 而高物价高通胀率是通过14年到15年上升内驱力拉动带高的,

在经济滞胀期间，西方世界发生了13－15年世界性经济危机。这次危机从英国开始, 扩及美国、西欧和日本。在这期间, 西方发达国家工业生产普遍持续大幅度下降, 整个资本主义世界工业下降了8.1％, 其中钢下降14.5％, 小汽车下降了18.6％; 企业破产严重, 最初两年内西方十国资本在100万美元以上的企业倒闭12万多家; 股市行情惨跌,英国高达52％, 超过了三十年代大危机水平; 固定资本投资减少,房屋建筑投资下跌更惨;失业人数剧增, 15年全失业人数达1,500~1,800万人;物价继续上涨。14~15年间, 消费物价指数上涨联邦德国为11.1％, 英国则高达43.9％。由于滞胀的加剧、以美元为中心的资本主义货币体系的瓦解, 和中东石油战对发达国家的打击,都使13-15年危机比起战后至70年代前的西方经济危机要严重得多。14年日本批发物价上升了31.4%，消费物价上涨了24.3%。为了抑止高物价，日本取了紧缩信用的金融政策，导致企业产品大量过剩，工业产值急剧下降。14年日本工业产值下降20%，130万人失去工作，出现了经济滞胀。

第十九次经济危机： 19年—1982年 高物价 高通胀率 高失业率 ，经济发展停滞下滑则是由1980年到1981年下行内驱力直接导致的，高物价高膨胀是由19年至1980年和1981年到1982的上升内驱力带动攀高的，由内驱力规律看出1981年到1982年的上升能量不如19年到1980年上升能量大，况且随后的1983年的内驱力势必会把高物价高膨胀拉下来。　　

19-1982年,在西方世界发生了更严重的世界性经济危机。它于19年7月从英国开始, 接着波及欧美大陆和日本各主要资本主义国家。在19-1982年危机期间, 危机时间之长创战后新记录, 一般都达三年之久; 工业生产下降幅度除日(4.1％), 法(7.4％)外, 其他大国都在11.8％-22％之间; 企业倒闭率和失业率均创战后新记录, 失业人数共达3200万人, 美国失业比例高达11％以上; 物价持续上涨, 消费物价年增幅均超过两位数, 而利率居高不下, 英国一度优惠率高达21.5％, 通货膨涨率和高利率率均创战后历史最高水平; 世界贸易萎缩, 国际债务危机加深; 使发展中国家国际收支逆差扩大,要求延付债务国家1980年只有6国, 1982年增加到40国。

我想了解自2000年到现在的石油股价涨幅情况

由于美伊战云密布，加上委内瑞拉发生罢工，国际油价在元月21日一举创

出两年来新高，达到每桶31.21美元，二月原油期货合约同时飙升，一举突破

了每桶35美元的大关。而欧佩克前曾警告说，如果美国打响伊拉克战争而

伊拉克又放火烧毁其油田的话，国际原油价格可能会升至每桶100美元。

油价居高不下的原因，一是欧佩克增加的产量不足以填补委内瑞拉出口锐

减造成的供应缺口；二是市场担心美国对伊拉克发动战争将影响来自中东地区

的原油供应。只要这两个因素存在，2月份油价就可能涨到每桶35美元或更高

，而一旦美国对伊动武，油价可能会超过1991年海湾战争期间创下的每桶40美

元。

国内产油股企业股价已经闻风而动，元月21日，辽河油田揭竿而起，一度

涨停，中原油气和石油大明也紧紧跟随。元月24日，石化股发力， 上海石化

以涨停报收，扬子石化也有6%以上的涨幅。

那么，国际油价上涨的时间会持续多久？国内成品油价格会否大幅上涨？

相关上市公司所受影响有多大？

大多分析人士都认为，一季度国际油价将持续目前每桶30元左右的价格。

一方面，欧洲与北美目前正处冬季，原油需要量较大，另一方面，由于伊拉克

问题具有很大的不确定因素，各国都在加大石油储备量，因此，原油价格短期

内回落的可能性不大，一旦战争暴发，油价很可能出现瞬间冲破每桶40元的情

形。

不过，这种局面不可能持续太久，欧佩克决定从2月1日起，除伊拉克外的

10个成员国将每天增产原油150万桶，使日产最高限额从2300万桶增加到2450

万桶，不过，这对稳定国际油价将起到积极的作用。另外，现代的战争特点是

准备充足，时间不长，比如在海湾战争期间，国际油价仅在很短的时间报价达

到了40美元/桶，很快就回落到正常水平，而在伊拉克和科威特战争期间，国

际油价也在10多美元/桶之间徘徊。这是因为产油国目前的协调能力很强，能

够在战争期间控制价格。因此，从这种意义上来说，国际油价目前应处于其波

动周期的顶部。

至于国际油价走势对国内油价的影响，有分析人士认为，国内油价爆涨可

能性不大，根据以往的经验，即使美伊战争爆发，国内油价也未必跟随暴涨，

如在海湾战争期间，国际油价达到每桶40美元，国内油价也没有很强的反应，

在伊科战争期间也没有出现国内油价暴涨的局面。

这是因为尽管石油价格已经和国际接轨，但是目前还属于国家可调控管理

范围。

翻开近3年来国内汽柴油价涨跌记录，发现90号汽油零售价最低时为2.29

元，最高时为3.10元。跌幅最大时达两位数，为10.7%，而涨幅最大时仅为9%

分析人士认为，这是因为国内已建立分步到位的汽柴油价涨跌调控机制，

且中石油和中石化两大集团原油和成品油库存已控制在1000万吨左右。如果开

春美伊开战，国内汽柴油价也只可能跳“小步舞”———逐步、小幅调整。

因此，从这种意义上来说，在相关的上市公司中，原油开企业将成为国

际油价上涨的最直接受益者，如中原油汽、石油大明、辽河油田，中国石化由

于有70%的利润来源于原油开，今年一季度业绩也将受益。另一方面，原油

价格上涨，会使国内的炼油厂和石化厂感觉到成本压力，因为原油是作为原料

，如果不将这种成本转移出去的话，这些炼油厂和石化厂的利润空间就会减少

。从这种角度来说，炼油与石化类上市公司所受的影响，充满了不确定性。

(水 木)（证券时报）

美伊战争对油价影响深远

“美国攻伊”是“打击庄家” 翻开19年以来的世界油价走势图，可以

发现一个现象，这就是近25年来世界油价的几次大起大落，都与伊拉克有着直

接的关系。 为了谋求对海湾地区———这个“世界油库”的支配权，

伊拉克先是在1980年9月发动了旷日持久的“两伊战争”，之后又在1990年8月

入侵科威特，引发“海湾危机”。这两次大规模的战争，与目前正在发生的“

美伊危机”，无一例外地造成世界油价的巨幅波动。如果把“世界油价”当作

一只股票，那么伊拉克无疑是其中最出名的“庄家”。

今后3年油价重心下移 如果美国战胜并控制了伊拉克，世界石油市场的

力量对比将发生根本改变，可能形成OPEC、美国利益集团（包括伊拉克、英国

等）与俄罗斯（包括前苏成员）三强各占37％、20％与15％的局面。在美国的

控制下，如果伊拉克的原油日产量每增加150万桶/天，OPEC在世界石油市场的

份额就将下降2个百分点， OPEC成员为了稳定各自的石油收入，可能选择“价

格战”。（李 晨）

石油石化股闻风而动

申银万国证券研究所 李晨

慎买石油股

欧美市场石化股的走势，不会简单重现于国内股市。

从市场环境分析，国内股市目前尚处于熊市之后的平衡市，整体略微偏弱

；与此同时，国际石油价格高于30美元/桶，继续大幅上涨的空间有限，因为

就算上涨到40美元/桶以上，价格变化率也就30－40％，根据对英美市场的历

史表现分析，在“高位上涨段”买入石油股，就算油价仍有30－40％的涨幅，

油股指数的收益率水平也比较低，并且风险比较高。所以，在目前原油价格处

于30美元/桶以上的高位时，应慎买石油股。

石化股影响各异

中原油汽、辽河油田、石油大明作为原油开企业，将直接受益于油价上

涨，其近期的股价也有提前反应的迹象。但由于原油价格上涨，中下游石化产

品的价格亦会上涨，其对石化企业的影响，主要体现在原油价格与中下游石化

产品的价差变化上。

数据显示，原油价格高时，价差水平未必低；而原油价格低时，价差

水平未必就高。

目前，国内石化企业基本可以分为三类，一类是单纯炼油的企业，如茂名

炼厂、石炼化、锦州石化等；一类是纯化工业务的企业，如齐鲁石化等；还有

一类就是综合石化，即有炼油又有化工，比如上海石化、扬子石化等。

对于单纯的炼油企业而言，影响其效益的关键是，原油与成品油价格的价

差，一般可以通过将成品油出厂价，按不同油品产量进行加权平均，减去原油

成本，得出炼油价差。国内炼油价差在2002年逐季走高，预计2002年炼油股业

绩将有明显提升，大炼厂将更为明显，比如茂炼转债，2002年中期为－0.044

元/股，三季度为0.06元/股，全年预计为0.20元以上，上升态势明显。值得注

意的是今年1月份，由于原油价格上涨，而国内成品油价格未作调整，炼油价

差环比下降明显，可见油价上涨对炼油企业的影响可能较为负面，当然炼油业

同比仍增长了18％，可继续谨慎看好。

对于纯化工业的企业，影响其效益的关键是石脑油与中下游石化产品的价

差，石脑油，又名化工轻油，是炼油的产品、但却是化工的主要原料。各主要

石化产品与石脑油的差价在2002年下半年以来，逐季增长明显，2003年1月，

继续保持明显增长的态势，所以，目前可看好纯化工业务的盈利前景。值得注

意的是，齐鲁石化主营产品聚乙烯（HDPE、LDPE等）的化工价差在2002年2季

度冲高后，3、4季度持续下降，预计2002年公司业绩将可能出现亏损，但是

2003年1月，聚乙烯等产品的价差水平迅猛增长，预计公司2003年盈利将有明

显改观。

对于综合类石化企业，2002年主要得益于炼油价差的上涨，业绩普遍出现

大幅增长，2003年，预计将主要凭借化工毛利的提升，来推动盈利水平继续增

长。2002年，上海石化与扬子石化，分别大幅扩张了炼油产量与乙烯产量，大

幅增长的产能，不仅会带来商品量的增长，而且降低了单位成本，提升了毛利

水平。所以，上海石化、扬子石化等综合类石化股今年的盈利前景可继续看好

西方经验油价升不一定带动股价升

申银万国证券研究所 李晨

为了研究油价上涨对石油股的影响，我们选取20年内3次油价主要的上涨

阶段：“1990年6－10月”、“1999年1月到2000年9月”与最近的“2002年1月

－2003年1月”。

我们将上述三个时间段按照原油价格涨幅的中间值，分别分为“低位上涨

段”与“高位上涨段”两段，例如，将1999年1月到2000年9月的持续大幅上涨

阶段，以涨幅中间值23美元/桶价格分为“低位上涨段”（即从11美元涨到23

美元）与“高位上涨段”（即从23美元再涨到35美元）两段。

现将这6个上涨阶段的原油价格涨幅，以及英国与美国市场石油股指数的

绝对收益率与相对收益率水平，分别列于下表。我们认为上涨中的石油价格与

石油股价格存在以下两条简单的规律，即推动石油股价格的是“原油价格变化

率”而非油价本身，此外，不同的市场环境下，石油价格对石油股价产生的影

响也会不同。

原油价格变化率决定石油股价

在上述三个油价上涨阶段中，不论英国市场，还是美国市场，不论是绝对

涨幅，还是相对涨幅，“低位上涨段”对应的石油股指数表现，均优于相应的

“高位上涨段”。此结果表明，影响石油股指数收益率的主要是———“原油

价格的变化率”而非实际的原油价格数值。这一点，在比较石油股指数的绝对

涨幅中更为明显，比如在上表的2组中，低位上涨段与对应的高位上涨段相比

，前者的原油价格涨幅是后者的两倍，与英美石油股指数绝对涨幅对应的比例

相近，均为2倍左右。

当油价高于28美元/桶以上，英美市场石油股指数普遍出现“滞涨”。比

如1990年的8－10月，以及2002年的11月至今，均出现原油价格在30美元/桶以

上继续冲高的过程中，石油股指数却出现“滞涨”的情况，如果原油价格高位

震荡中出现阶段性回调，出现负的变化率，石油股指数将会随之下跌。

市场环境的影响

不同的市场环境，石油股跑赢大盘的表现也不同。

牛市中，油价大幅上涨，轻易的推动石油股跑赢大势，以2组数据为例，

其中“低位上涨段”由于更高的变化率，石油股指数相对涨幅是“高位上涨段

”的3倍（超过变化率倍数）；

在熊市或弱平衡市中，只有油价处于“低位上涨段”时，才能有效的推动

石油股跑赢大盘。以1组与3组数据为例，“低位上涨段”对应的油股指数相对

表现，要远远强过“高位上涨段”的表现。

只有在“低位上涨段”买进石油股，才能更有效地跑赢大势。也就是说，

在平衡市或熊市中，就算预期油价将大幅上涨，在30美元/桶以上高价区买进

石油股的收益率也比较低。

海湾战争时期油价与英国油股表现

不论从任何角度衡量，与目前“美伊危机”情形最具有可比性的，无疑是

12年前的那次“海湾战争”。

“海湾战争”前后，正是欧美市场的熊市，美国市场标准普尔500指数，

从1990年6月的370点左右，一路下跌至1991年1月海湾战争爆发时的310点，半

年跌幅16％，这一点，不仅与现时欧美股市相近，而且也与中国股市相近，国

内证券市场亦从2002年6月的1700多点，下跌至目前的1450点左右，跌幅也在

16％左右。

所以，分析1990－91年间的那次“海湾战争”前后石油股指数的收益率情

况，对中国市场具有一定的参考意义。

为了研究具有一定的可比性，我们选择英国的石油股指数作为研究对象。

我们设分别在1991年1月17日“海湾战争”爆发前的一周、半个月、一个月

或是三个月、半年等时点买入英国石油股指数，并且分别持有到1991年的1月

10日或者1月24日，即在战争爆发前后各一周的时点上，卖出石油股指数。

研究上表，有两点参考较有价值：买入时机宜早不宜晚。只有在开战前6

个月以前，即在1990年7月底前，买入石油股指数，可以获得相对大盘为正的

收益率，而在战前3个月到战前一周买入石油股指数，其绝对与相对的收益率

均为负数；介入时，油价水平宜低不宜高。

伊拉克的产量增长将改变世界石油供需关系 单位：万桶/日

平均增速% 2003F 2004F 2005F 2006F

82-01 92-01

世界需求 1.14 1.46 7750 7860 8050 8250

世界供给 1.16 1.47 7600 7720 7950 8080

伊位克产量* 150 300 500 750

预计世界供给富余* 0 160 400 580

美伊战争三种预期对油价的影响 单位:美元/桶

情形 概率 未来3-5年油价运行区间 油价中枢

A 战争没有发生 25% 18-24 21

B 战争了,但美国没赢 5% 22-28 25

C 战争了,但美国赢了 70% 17-21 19

平均期望 17-21 19.8

2002-2006年布伦特原油均价预测 单位:美元/桶

2002F 2003F 2004F 2005F 2006F

原油均价区间 24.9 20-23 17-21 16-20 18-22

四家油股基本情况

名称 代码 简要点评

辽河油田 000817 公司总股本11亿,流通股本2亿,年原油产量在80万吨左右,所

产原油油质偏低,国际参考油价为印尼杜里原油.2001年EPS

为0.32元,2002年预计为0.38元,同比增长18%,由于目前油价

水平远远高于2002年1季度的水平,预计公司今年1季度业绩

同比仍有明显的增长

中原油气 000956 公司总股本8.16亿,流通股本2.04亿,年产原油60万吨左右,

所产原油油质较高,国际参考油价为印尼米纳斯原油.2001年

EPS为0.624元,预计2002年基本与上年持平.预计公司今年1

季度业绩同比明显增长,而全年业绩同比下降

石油大明 000406 公司总股本3.64亿,流通股2.66亿,年产原油约40万吨,所产

原油油质适中,国际参孝油价为印尼辛塔或米纳斯原油。

2001年EPS为0.55元(送股摊薄后),预计2002年基本与上年持

平或略低.1季度与全年判断同上

中国石化 600028 公司总股本867亿,流通股A股28亿,年产原油3800万吨,而且

具有1.3亿吨/年原油加工能力.原油总体品质中等,国际参考

油价为印尼辛塔原油.2002年业绩预计为0.165元/股,2003年

预计将受益于化工毛利的上升,业绩同比增长10%左右

近20年内油价涨幅较大阶段英美油股指数的表现

组别 时间阶段 原油价 油价 英国市场指标涨幅% 美国市场指标涨幅%

格起止 涨幅% 大盘 油股指 油股指 大盘 油股指 油股指

数绝对 数相对 数绝对 数相对

1低 90.6-90.8 15to28 81 -6.9 8.3 15.2 -7.5

1高 90.8-90.9 28to41 46 -9.7 -8.7 1 -5

2低 99.1-99.10 11to23 110 4.8 25.4 18.6 -4.4 12 6.7

2高 00.1-00.9 23to35 55 5.8 11.2 6.5 5.5 6 2.5

3低 02.1-02.5 20to26 30 -0.6 7.9 8.3 -6 6.2 12.5

3高 02.5-03.1 26to32 23 -27 -29 -2 -16 -17 -1

注:以上六个时间段,最近20年来主要的几次油价上涨阶段,其中时间阶段1

和2为海湾战争时期;原油价格指布仑特原油价格,油价涨幅指对应时间阶段内

的涨幅

买入点 开战后一周卖出 开战前一周卖出

油股指 油股指 大盘指 油价 油股指 油股指 大盘指 油价

数绝对 数相对 数变动% 变动 数绝对 数相对 数变动% 变动

收益率% 收益率% 收益率% 收益率%

战前一周 -4.5 -3.5 -1 -22

战前半月 -9.2 -2 -7 -23 -4.9 -3.8 -1.1 -1.3

战前1个月 -7 -3 -4 -25 -2.7 0 -2.7 -4.7

战前3个月 -8.5 -8.5 0 -46 -3.9 -5 1.2 -27

战前6个月 -12.1 2.6 -15 18 -6.7 7.6 -14.3 52

注:上表设在1991年1月17日海湾战争爆发前不同的时间点买入英国石油股指

数,并分别在开战争前后一周卖出石油股指数,对应的指数收益率水平,并且包

括石油股的分红

对石油价格的历史与分析？

石油价格的特征与其他商品的价格非常相似，在供应短缺和过剩时，都会发生波动。石油价格循环可能延续几年，它可能会因欧佩克与非欧佩克成员的石油供应与全球实际需求而发生改变。在整个20世纪的绝大部分时间里，美国石油工业通过规范化生产或价格控制，使得本国的石油价格始终处在严格的掌控之中。第二次世界大战之后，按照2007年通货膨胀的美元价值，美国的井口油价平均为每桶24.98美元。在缺乏价格控制的状态下，美国的石油价格紧随世界油价，达到了27.00美元／桶。同样在第二次世界大战之后的时间段内，综合美国产石油与全球的原油价格，美国的石油价格为19.04美元／桶。这意味着在1947—2007年期间，只有大约一半的时间段内石油价格超过了19.04美元／桶。在2000年3月28日之前，欧佩克一直把石油价格调整在22～28美元／桶的区间，石油价格只是在中东战争或冲突时才超过24.00美元／桶。2005年，欧佩克由于限制了自己的剩余生产能力而无力继续操控自己的石油价格，也无力控制全球的油价波动，它再也无法回到20世纪70年代后期将全球石油供给和油价玩弄于股掌之中的态势了。对更长历史时期的观察结果更为相似，自1869年以来，按照2006年的美元价值，美国的石油价格在这段历史时期内的平均价格为21.05美元／桶，而同期世界石油价格为21.66美元／桶。在这个时间段内，约50%的时间里美国和全球的石油价格都低于16.71美元／桶。如果将这漫长的历史观察作为一种指征，则石油工业的上游部分应该建立起自己的商业系统，以供获利，这漫长历史中的数据和第二次世界大战之后的数据表明：正常的石油价格远低于当今的价格。

第二次世界大战之后到石油禁运发生之前。从1948年到20世纪60年代末期，石油价格在2.50～3.00美元／桶之间波动，油价从1948年的2.50美元／桶涨到了1957年的3.00美元／桶。若以2006年的美元价值来看，就会得出一个完全不同的故事：1948—1957年，石油价格波动的范围为17～18美元／桶。显然，20%的油价是由通货膨胀而增加的。1958—10年，石油价格稳定在每桶3.00美元的水准。但实际上，原油的价格从17美元／桶下降到了14美元／桶。在考虑到通货膨胀的因素时，对于国际石油生产者来说，11年和12年因为美元的疲软而把原油价格的下降夸大了。

欧佩克于1960年由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉等5个发起国组织成立。在成立大会上，两个与会代表研究了美国得克萨斯州铁路委员会用的限制生产来影响价格的方法。11年底，另有6个国家加入了欧佩克：卡塔尔、印度尼西亚、利比亚、阿拉伯联合酋长国、阿尔及利亚和尼日利亚。欧佩克自成立以后，所有的成员都经历了原油购买力持续下降的时期。在第二次世界大战后，这些石油出口国发现它们的石油需求量增加了，但是每桶原油的购买力却下降了40%。11年3月，供需持平了。当月，得克萨斯州铁路委员会第一次按100%的比例进行了分配，这意味着得克萨斯州的生产者不再限制自己的石油生产能力。更为重要的是，这意味着对石油价格的控制力已从美国（得克萨斯州、俄克拉荷马州和路易斯安那州）转移到了欧佩克手中。换句话说，美国已不再拥有剩余生产能力，所以就丧失了对石油价格控制的工具。在欧佩克成立的短短两年间，就出乎意料地遇到了战争，它窥见了自己影响石油价格的能力。

中东供油中断13年石油危机的原因：欧佩克主要阿拉伯石油生产国为回应西方国家支持以色列所实行的石油出口禁令。（赎罪日战争——阿拉伯世界实施石油禁运）。12年，每桶原油的价格为3美元左右。至14年底，油价就翻了4倍，达到每桶12美元。13年10月5日，以色列遭到埃及和叙利亚的进攻，赎罪日战争赎罪日战争，又称斋月战争，即众所周知的在13年10月6日爆发的阿拉伯与以色列之间的战争（第四次中东战争），同年10月26日战争结束，是埃及和叙利亚率领着几个阿拉伯国家结盟与以色列的战争，是埃及和叙利亚在以色列人的日——赎罪日开打的。埃及人和叙利亚人跨过了设在戈兰高地和西奈半岛的临时停火线，那里曾被以色列人在1967年的“六日战争”中占领。爆发。美国和许多西方国家表态支持以色列。这种支持的后果就是导致多个阿拉伯石油出口国实施了针对支持以色列的石油禁运。当时阿拉伯国家把自己每天的石油产量削减了500万桶，与此同时，其他地区的产油国的石油产量增加了100万桶／日。14年3月间，全球石油产量净减少了400万桶／日，占到了西方世界石油需求量的7.0%。在阿拉伯世界实施石油禁运时，世人还在怀疑掌控石油价格的能力是否能从美国人手中转移到欧佩克手上。当石油价格在6个月内飙升40%时，价格对供给短缺的敏感性就更加突显。从14年到18年，全球石油价格相对平稳，在每桶12.21～13.55美元之间波动。在考虑到通货膨胀因素时，那一时段的全球油价应该处于一个适度下降的时期。

全球件与石油价格资料来源：《WEG》《纽约时报》、彭博通讯社，2008。

伊朗与伊拉克危机伊朗—伊拉克战争，伊朗又称惩罚战争和圣战，是伊朗和伊拉克军队在1980年9月到1988年8月间进行的战争。这场战争于1980年9月22日伊拉克入侵伊朗而打响，随后在漫长的近10年中，什叶派起义不断。虽然伊拉克希望在伊朗革命的混乱之际从中获利，在没有任何事先警告的情况下突然开战，并期望在几个月内结束战斗，但伊朗人奋起抵抗，到1982年6月终于收复了全部失地。。伊朗与伊拉克是导致19年和1980年石油价格波动的另一个重要因素。伊朗人的革命导致了18年11月到19年6月间每天的原油产量减少了200万?250万桶。当时的石油生产曾一度停止，伊朗革命几乎造成了第二次世界大战之后的历史最高的石油价格。然而，这场革命对油价的影响有限，时间也相对较短，并不是连续。在这场革命后很短的时间里，石油产量恢复到每天400万桶。伊朗在这场革命中被削弱了，并在1980年9月遭到了伊拉克军队的入侵。1980年11月，伊朗与伊拉克两国的石油产量加起来也仅为每天100万桶，比战前产量每天减少了650万桶。

结果，全球的石油1980年比19年减产10%。伊朗革命和伊朗—伊拉克战争（两伊战争）这两重因素使得石油价格从18年的每桶14美元暴涨到1981年的每桶35美元。26年后，伊朗的石油产量仅达到伊朗前国王巴列维（Reza Pahli）统治时期石油产量的三分之二。伊朗的石油产量维持在每天150万桶，低于两伊战争爆发之前的峰值。

美国石油价格的政策控制。13—1981年间，石油价格的迅速增加并不算太高，没有受到在石油禁运后期13年的石油危机始于该年10月17日，当时的阿拉伯石油输出国组织（OAPEC，由欧佩克的阿拉伯成员、埃及和叙利亚构成）成员宣布，鉴于赎罪日战争的爆发，它们将不再向那些支持与埃及、叙利亚和伊拉克作战的以色列的国家输送石油，这些国家是美国和其西欧的盟国以及日本。与此同时，在同年10月初与石油大亨“七姊妹”的谈判破裂后，欧佩克成员同意利用它们的全球石油价格调节机制杠杆作用以求抬升全球油价。由于工业化对石油的依赖性和欧佩克在全球石油供给中举足轻重的地位，使得那些遭受石油禁运的国家的经济发生了猛烈的通货膨胀，同时，也抑制了经济的发展。被禁运的国家对此反应迥异，绝大多数国家坚持寻求它们未来的石油进口源地。美国政策的影响。美国利用征收价格税来控制国内石油产量，以求尽量缓解13—14年石油涨价的冲击。这种价格控制的明显结果是美国的石油消费者为进口原油的付费比为国产原油的多出了50%。美国本土的石油生产者的收入也要低于国际市场上的价格。因此，美国国内的石油工业就开始为消费者提供补贴。这项政策达到目的了吗？简而言之，13—14年的石油价格上涨所造成的经济衰退并不太明显，因为美国的消费者所面临的油价要低于世界其他国家消费者所承受的价格。然而，这也会产生其他一些影响。在没有价格控制的情况下，美国石油勘探与开发的力度肯定会加大。消费者所面对的油价越高，就越会导致消费量下降：汽车行驶每千米的费用增加，民用和商用建筑物内应该安装比自己初建时更好的设施并提高自己的工作能效。这样一来，19—1980年间，美国对石油进口依赖度大大降低，而且在伊朗与伊拉克的供给中断时的油价大涨中所受的冲击也较小。

欧佩克控制石油价格的失败。欧佩克对控制石油价格的作用不大，其基本的需求之一就是加强给各成员生产配额，这就像一个过时的玩笑一样。欧佩克与美国得克萨斯州铁路委员会之间的区别是什么？欧佩克没有一个像得克萨斯州铁路委员会那样的管理人员。它所拥有的唯一强制性机制就是沙特阿拉伯的剩余生产能力。沙特阿拉伯拥有足够的剩余生产能力，在需要时能够有效地增加产量，以补偿低油价对自己收入的冲击。它能够通过扬言增加足够的石油产量冲击油价的手段来强化自己的行为准则。实际上，除非欧佩克的目标与沙特阿拉伯的一致，欧佩克的强制执行机制并不包括这些内容。在19—1980年石油价格快速飙升期间资料来源：《WER》，2008。，沙特阿拉伯石油工业部部长Ahmed Yamani迅速向其他欧佩克成员发出警告：高油价将会导致需求量减少。但他的警告如同对牛弹琴。

石油价格的波动在许多石油消费国中引发了一系列反应：在新建房屋内安装更好的保温设施，在许多陈旧的房屋内增加新的隔热设施，提高工业的能源效率，提高汽车的燃料使用效率。这些措施的落实，加上全球经济衰退，导致石油需求量下降并促使油价下跌。对欧佩克来说，不幸的是这种经济衰退仅仅是暂时性的。没有人会匆匆忙忙地把家里的保温设备拆除或更换能源效率较高的设备——大批这种针对油价上涨而取的措施会延续10年甚至更久，而且即使在油价下降、石油消费量增加时也不会再改变了资料来源：《WER》《FIR》《WSR》，2006。。

高油价也促使欧佩克之外的石油勘探与开发工作量的增加。从1980年到1986年，非欧佩克地区与国家的石油产量每天增加了1000万桶。欧佩克面对的形势是：需求量下降，而非欧佩克成员的石油供应量增加。从1982年到1985年，欧佩克试图设定石油产量配额，尽量减少产量以稳定油价。由于欧佩克的各成员并未按照它们的配额进行生产，所以欧佩克努力的成效不大。在此期间，沙特阿拉伯作为一个动态的生产者主动减产，以求遏止下跌的油价。1985年8月，沙特阿拉伯再也无力担当此角色。它将自己的石油价格与零售市场的价格持平，到1986年初，开始增加产量：从200万桶／日增加到500万桶／日。1986年中，每桶原油的价格跌破10美元！即使油价如此下降，沙特阿拉伯也因其产量巨大而抵消了价格低廉对自己经济的影响，其收入依然不减。1986年12月，欧佩克将自己的价格目标定在每桶18美元。但到了1987年1月，欧佩克的企图就破灭了，油价依然走低。

石油生产资料来源：《WER》《FIR》《WSR》，2006。(非欧佩克成员石油平均产量／总量）

1990年，石油价格受到抑制，原因在于石油减产和伊拉克对科威特的入侵以及随后的海湾战争海湾战争（1990年8月2日—1991年2月28日）是联合国（UN）授权下，由联合国的34个成员组成的联军（但实际上主要由美国和英国出兵）与伊拉克的战争，旨在使科威特恢复科威特埃米尔国王的控制。这场战争的起因与伊朗和伊拉克之间的战争相似，1990年，伊拉克指责科威特通过打斜井的方式**自己的石油。伊拉克军队入侵科威特后，伊拉克立即遭到了由联合国安理会发起的经济制裁，美国和英国随即准备战争。1991年1月，将伊拉克军队驱出科威特的战争打响，结果，联合国军大胜，科威特恢复了自己的主权。联合国军攻入伊拉克境内，伊拉克境内的空战与地面战斗在伊拉克、科威特和沙特阿拉伯边境附近全面展开。伊拉克还向沙特阿拉伯和以色列境内的目标发射了导弹，以示报复他们对科威特的支持。由于1980—1988年间的伊朗—伊拉克战争被许多新闻机构称为“波斯湾战争”，故1991年的战争常常被称为“第二次波斯湾战争”。但人们更常用的是“海湾战争”或“第一次海湾战争”，特指伊拉克对科威特的入侵。“沙漠风暴”则是美国军队在伊拉克取的空中与陆地行动的名称，而且用于特指那场战争。。全世界，尤其是中东各国对于萨达姆发动的入侵科威特的战争行为的憎恨远大于对其发动的与伊朗的战争行为。沙特阿拉伯——这个邻近的世界最大的石油生产者对这场战争的反应十分强烈，随后发生的事情就是有目共睹的：解放科威特的海湾战争打响，原油价格进入了持续下降阶段，至1994年通货膨胀发生之前，油价跌至13年以来的最低点。

石油价格开始上扬，美国的经济走强，亚太地区开始恢复。从1990年到19年，全球石油消费每天增加了620万桶。亚洲地区的石油消费量达到了每天30万桶，这也是促使油价回升并一直延续到19年的重要因素。俄罗斯的石油减产也有助于油价的回升，1990—1996年，俄罗斯每天减产量达500万桶以上。欧佩克在控制石油价格方面的作用依然模糊不清，在产量配额改变的时间方面出现了错误，而且在欧佩克成员之间维持减产方面也是错误频出。19年底至1998年初，石油价格迅速增加，当时欧佩克没有料到或严重低估了亚洲出现经济危机的冲击。

19年12月，欧佩克将自己的生产配额每天增加了250万桶（增长率达10%）。1998年1月，将产量增至2750万桶／日，亚洲地区经济的迅速增长已日趋停滞。1998年，亚太地区的石油消费出现了自1982年以来的首次下降。低消费与欧佩克的增产导致石油价格再次下跌。对此，欧佩克于1998年4月将生产配额削减了125万桶／日，并于7月再次减产133.5万桶／日。至1998年12月，石油价格再次下跌。1999年初，油价开始回升，欧佩克于当年4月再次减产171.9万桶／日。虽然通常并不是所有的配额都能得到落实，但1998年初到1999年中，欧佩克的产量还是每天减少了300万桶，进而将油价提高至25美元／桶。随着经济的回暖，美元走势增强，全球油价自1981年高位之后在2000年中继续走高。在2000年4—10月间，欧佩克将配额总量每天增加320万桶，但这也不能抑制油价的高攀。2000年11月1日，随着另一配额的下达，使产量再增加50万桶／日，油价终于开始下降。

1996—2008年期间的全球石油价格。从2000年开始，非欧佩克成员的俄罗斯石油产量增加，这代表着进入21世纪以后大多数非欧佩克成员开始增加石油产量，这显然是欧佩克“力不从心”的标志。2001年，美国经济呈弱势，加之非欧佩克成员的石油产量增加，迫使石油价格再次走低。对此，欧佩克再次调整配额，开始减产，到2001年9月，欧佩克将生产配额减少了，350万桶／日。2001年11月，恐怖分子发动袭击，使得石油价格再次受到波及并陡然下跌。

美国汽油现货市场上的价格基准点西得克萨斯的调停价到2001年11月中旬下跌了35%。在正常环境下，这种量值的价格下跌已经导致了欧佩克配额的减少，但是鉴于政治气候，欧佩克一直推迟到2002年1月才实施减产措施，将自己的生产配额每天减少150万桶，欧佩克联合的包括俄罗斯在内的几个非欧佩克成员宣布联合减产，其减少量可达46.25万桶／日。2002年3月，这种减产措施使油价上升至25美元／桶。到2002年中期，非欧佩克成员恢复产量，但石油价格依然不断上涨。2002年后期，美国的石油库存已降至20年来的底线。到年末，过度供给并不是大问题。委内瑞拉的问题导致了委内瑞拉国家石油公司工人的大罢工，使得委内瑞拉的石油产量陡降。在石油工人大罢工的过程中，委内瑞拉再也没能使自己的石油储备能力达到以前的水准，但依然可使生产能力达到每天90万桶，在其每天350万桶产能峰值以下。2003年1—2月间，欧佩克将其每天的生产定额增加了280万桶。

2003年3月19日，委内瑞拉的石油产量开始回升委内瑞拉开始应用新的合作机制（委内瑞拉将以每桶100美元的价格每天向西班牙出售10000桶原油，以换取进口医药设备和其他货物）。资料来源：《海湾新闻》，2008年7月。，与此同时，伊拉克的军事行动也开始了。此刻，美国和其他欧佩克成员的石油储存依然很低。随着经济的发展，美国的石油需求量开始增加，亚洲的石油需求量也迅速增加。伊拉克和委内瑞拉石油生产能力的损失与欧佩克生产能力的增加满足了日益增长的全球能源需求，这样一来，也削弱了过量生产石油的能力。2002年中期，过量的石油产量还达每天600万桶，而在2004年和2005年的绝大多数时间里，石油的剩余生产力已不足100万桶／日。生产剩余石油的能力也不足以弥补绝大多数欧佩克产油国中断供给时的空缺。在一个每天石油产品消费量超过8000万桶的世界里，面对如此低的生产供给能力，油价肯定会做出相应的反应——很快就达到了40～50美元／桶。其他一些与当今石油价格相关的因素有美元的走弱、亚洲经济的崛起和石油消费量的连续增加等。2005年的飓风与美国在将甲基叔丁基醚转化为乙醇时发生的炼油厂事故导致了油价的高涨。

2006年的原油价格与正常油价资料来源：《WER》《FIR》《MIGA》，2007。

支持高油价的最重要原因之一是美国和其他石油消费国的石油库存量。在剩余生产能力达到库存水平之前，它可以为短期石油价格预测提供一种出色的工具。目前还没有欧佩克根据这种配额政策能够影响全球石油库存的证据。2006年11月出现的和2007年2月再次出现的石油减产，其主要原因是人们对不断增加的欧佩克库存量的关注。人们关心的重点在于包括原油和石油产品在内的石油总库存量，这可以成为更好的石油价格指标。

2007年10月19日，由于土耳其东部局势紧张，以及用于增加的美国石油库存量的美元价格走弱，使得美国轻质原油的价格上涨到每桶90.02美元的新高度。10月26日，原油价格再攀高峰，迅速达到了每桶92.22美元，当时全球的石油库存量反而下降了。当年10月末到11月初，油价一直走高。11月7日，轻质原油的价格再创新纪录，逼近每桶98.10美元。11月21日，油价继续走高，达到每桶99.29美元。人们对石油价格突破100美元／桶大关的恐惧使得美国《华尔街日报》惊呼：“油价高峰即将到来！”2008年1月2日，美国轻质原油在超过人们心理底线100美元／桶大关之前回落到99.69美元／桶，这是尼日利亚新年局势紧张，以及美国的石油库存量连续7周下降造成的。随后，一份英国广播公司（BBC）的报告称，单一交易者是不能抬高价格的。纽约商业一位前交易人、《石油市场实时通讯》的编辑Stephen Schork说，一位场内交易商购买了1000桶（160立方米）石油，这是最低购买量，然后，此人迅速将这批石油以99.40美元／桶的价格出售，因此亏损了600美元。

然而，2008年1月3日当天的石油交易中，油价终破100美元／桶大关，达到100.05美元／桶。在随后的1月4日星期五交易中，油价回落至.91美元／桶。其部分原因在一周的职工报告显示：失业率已经上升。即使需求量减少，在得克萨斯炼油厂大火和欧佩克减产之后的1月19日交易中，油价再次上扬至100.10美元／桶。有证据表明，供给的减少速度要快于石油的需求。2月28日，随着美元持续疲软，加之美国联邦的现金利率过低，难以吸引更多的石油市场资金，油价飙升至每桶103美元。由于美元持续走低，3月3日，石油价格继续高攀至104美元／桶。同日，欧佩克指责美国经济“错误地运行”才将油价推向了创纪录的高度，认为这是“吹嘘性产量”并将这些归罪于美国的乔治W·布什总统的统治结果。

3月12日，石油价格冲至每桶110美元的新高度，打破了不久前每桶109.92美元的纪录。油价继续一路走高，到了3月13日，攀升至每桶111美元。随后，在美国经济衰退的影响下，油价回落至110美元／桶。3月17日，油价再创纪录，美国的轻质石油价格达到111.80美元／桶。4月15日，油价首次突破114美元／桶。4月16日，油价达到115.07美元／桶。4月18日，由于美元持续疲软，加之尼日利亚反军事力量威胁要破坏输油管线，油价再次升至117美元／桶。4月22日，油价高攀至119.90美元／桶，之后略有下降。4月25日，美国纽约交易市场上的油价达到119.10美元／桶。在此之前，曾有报道称美国军事海运司令部下令击毁了一艘伊拉克货船。

5月9日，油价首次达到每桶125美元。5月21日，布伦特原油价格就达到了130美元／桶。在5月21—22日不到24小时内，每桶原油的价格冲至135美元。6月，油价首次大幅下跌，此后美国的主要供油国委内瑞拉扬言因油田生产过久而要从2009年1月开始减产5%，墨西哥、俄罗斯和尼日利亚也出现减产的呼声，国际油价应声反弹，每桶涨价超过6美元。2008年6月6日，油价在24小时内上涨11美元，这是有史以来出现的最大涨幅。以色列放出攻击伊拉克的狠话，也被认为是导致油价上涨的原因。两大石油供给国减少石油供给，使人们产生了类似13年能源危机时的恐慌。

早在2007年10月，一些经济学家指出，由于印度与中国经济的快速发展，导致石油需求量对石油、天然气和石油产品快速增加的需求主要来自印度与中国。快速增加。因此，在可以预见的未来，国际油价将保持在高位状态。12月，欧佩克的部长们开会，一致同意保持原有的高价位，但要稳定价格，这种价格将为石油生产国带来持续的高额收入。但是，如果油价过高，就会削弱石油消费国的经济。根据欧佩克的目标，一些分析家建议，每桶石油的价格应为70～80美元。一些主要的石油出口国得到了迅速的发展，并且更多地使用本国所产的石油。尤为显著的是印度尼西亚，它已不再出口石油；墨西哥与伊朗的石油项目需求超前于石油生产5年时间。俄罗斯也将得到迅速的发展。显然，由于美元价值的迅速变化，油价也存在很大的变动。2008年的油价显然无论如何也不会超过每桶200美元，但若能恢复到每桶70美元的水平就已是正常的了。

减少当前高油价的万能措施

未来将会有许多间接的市场拥有者（401K、共同基金，甚至个人存款也是一种常规的投资方式，这一点并没有被银行认识到），螺旋式下降经济的间接影响本身就可使未来的石油贬值。20世纪80年代初期，黄金与白银所经历的影响因素就是典型的例子。在任何投机买卖市场上的情况都一样，投资者的能力将会对所包含供给与需求比例的未来价格望而却步。需求量可能下降，而供给量则可能增加，1998—1999年的情况就是如此。当时，亚洲的石油市场崩溃（需求量减少），而伊拉克增产12%（增加供给／过剩）。这一时期的石油价格低至8美元／桶。未来依然是不确定的，但已知的欧佩克与其他石油生产国目前已经显露出相当多的过剩产能。