2014油价48美元_2014年油价走势

1.如何看待国内油价或迎国内首次上调？利大于弊吗？

2.中铁二局为何急剧下跌呢？另外，国际油价在持续上涨，为何咱们国家的油股表现这么弱

3.加一箱油多花4.5元！油价连续8次不调整后，今年价格首次上调

4.石油价格未来会反弹暴涨，还是持续下跌？

5.俄罗斯干预汇率失败对中国有何启示

6.矿产品价格

如何看待国内油价或迎国内首次上调？利大于弊吗？

国内油价今年可能首次上涨，28日24: 00，新一轮国内成品油价格调整窗口将开启。由于国际原油平均价格预计将超过40美元/桶，许多机构认为?突破底价?的预期可能实现，国内油价今年可能首次上涨。截至周五收盘，布伦特原油期货报40.64美元，美国原油期货报38.16美元。根据国家发展委员会2016年1月13日发布的《石油价格管理办法》:?当国际市场原油价格低于40美元/桶(含)时，成品油价格按照40美元/桶的原油价格和正常加工利润率计算。?40美元一桶是所谓的?底价?。

油价会继续上涨吗？花旗银行表示，欧佩克仍在努力抑制原油供应，美国页岩油产量最近有所下降。今年第四季度布伦特原油期货的平均目标是48美元/桶，2021年第四季度的平均目标是61美元/桶。对2022年原油市场相对乐观，因为欧佩克在遵守减产协议方面做得很好，一些原油生产项目被推迟，全球原油产量下降。

根据该银行的数据，布伦特原油的平均价格目标是2022年59美元/桶，2023年55美元/桶。随着各国放松封锁措施，全球原油需求将继续增长。但在2021年下半年之前，全球原油需求水平不会达到2019年的水平。7月中旬，原油库存将呈现强劲增长。

关于国际油价走势后市展望，海通期货表示，从中长期来看，基本面推高油价的逻辑仍然有效，下半年很有可能出现供应短缺。如果需求方不失望，预计未来油价将恢复上涨趋势。汽油、航空煤油和柴油是中国成品油的主要销售市场。近年来，成品油市场整体发展稳定。

中铁二局为何急剧下跌呢？另外，国际油价在持续上涨，为何咱们国家的油股表现这么弱

中铁二局是今天上市的N中铁的孙公司

原本的概念就是中铁上市要整合中铁二局

但是现在中铁单独上市

那么中铁二局的整体上市概念失败

所以处于价值回归的道路

国际油价近几天已经回落到90每天附近

前几天到过100美元 中国是缺油的

原油已进口为主 石油生产为主的公司也就中国石油

但是中国石油开盘48的价格已经相当于原油120美元以上

的价格 另外原油价格上涨 中国石油的炼油业务也面临巨大

亏损 所以中国石油下跌也很正常啦

加一箱油多花4.5元！油价连续8次不调整后，今年价格首次上调

[汽车之家?新闻]?日前，国家发改委宣布，6月28日24时起，新一轮成品油调价窗口开启：汽油每吨上调120元，柴油每吨均上调110元，其中92号汽油每升上调0.09元，95号汽油每升上调0.1元，0号柴油每升上调0.09元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油将多花费4.5元。

依照2016年1月13日国家发改委发布的《石油价格管理办法》：“当国际市场原油价格低于每桶40?美元(含)时，按原油价格每桶40美元、正常加工利润率计算成品油价格。”每桶40美元即为所谓的“地板价”。国内油价在经历了3跌8搁浅后，迎来了今年的首次上调。

据国家发改委价格监测中心监测，时隔三个月，国际油价再次站上每桶40美元。其中，本轮成品油调价周期内（6月11日—6月27日），伦敦布伦特油价最高为每桶43.08美元，平均为每桶40.87美元。

今年1—4月，新冠肺炎疫情全球暴发导致用油需求锐减、仓储库容极度短缺，国际油价大幅下跌至近二十年来低位。其中，4月20日纽约WTI原油5月合约临近交割前甚至跌至每桶-37.63美元的负值。极低油价给沙特、俄罗斯等主要产油国带来沉重压力，并促使各方达成新一轮历史性最大力度减产协议。随着5月OPEC+正式推进减产，美国等产油国在低油价下产量也出现下降，以及更多海外国家放宽疫情管制，需求预期得到改善，国际油价逐步回升。目前，伦敦布伦特和纽约WTI油价升至每桶41美元和39美元的水平。

国际油价还会继续涨吗？

花旗银行表示，OPEC+组织仍维持遏制原油供应的努力，美国页岩油产量近期出现下降，今年四季度布伦特原油期货平均目标在48美元/桶，2021年四季度平均目标在61美元/桶。相对看好2022年原油市场，原因是OPEC+组织在遵守减产协议方面做得较好，一些原油生产项目得以推迟，全球原油产量出现下降。

该行认为，2022年布伦特原油均价目标在59美元/桶，2023年布伦特原油均价目标在55美元/桶。随著各国放松封锁措施，全球原油需求将继续增长。但2021年下半年之前全球原油需求水平不会达到2019年的水平。7月中旬，原油库存将出现强劲增长。

对于国际油价后市走势，海通期货表示，中长期来看，基本面带动价格上行的逻辑依然生效，下半年大概率会迎来供应紧缺的局面，预计油价在此轮回调之后，如果需求端不让人失望，未来仍会重回上涨的大趋势之中。卫星数据显示，全球主要经济体的交通流量强劲回升，暗示燃料需求改善。技术公司TomTom提供的数据表明，过去几周上海的交通堵塞情形多于上年同期，莫斯科的交通状况也恢复至去年的水平。

中国5月从沙特阿拉伯的原油进口量较上年同期增长近一倍，达到历史最高水平。沙特仍是中国这个全球最大石油进口国的最大供应国。中国海关总署数据显示，5月来自沙特的原油进口量达到了916.5万吨，即216万桶/日，比2019年5月的111万桶/日增长了约95%，比4月的126万桶/日增长了71%。

不过，也有人担心美国南部几个州的新冠感染病例数量激增，可能阻碍燃料需求的复苏，尤其是佛罗里达州和德克萨斯州等几个汽油消费量最大的州。

不少经济学家表示，在过去一个月中，全球经济前景有所恶化，衰退的程度料将比早先预计的还要深。CMC?Markets首席市场策略师Michael?McCarthy认为：“市场确实忽略了供需基本面，似乎更多为交投情绪所左右。”

此外，由于全球疫情持续反弹，IMF发出最新警告称，金融市场的乐观情绪与全球经济的演变之间已经出现了脱节，如果新冠肺炎疫情传播范围再次扩大、封锁措施重新实施或贸易紧张局势再次激增，股票和其他风险资产的市场可能会遭受第二次暴跌。（部分消息来源：深圳证券时报社·e公司官微、杭州交通918；编译/汽车之家?毕业）

石油价格未来会反弹暴涨，还是持续下跌？

未来石油价格肯定会反弹，但暴涨的可能性不大。随着疫情的发展，全球石油需求量大跌30%以上，油价自然会下跌。再加上，此前沙特、俄罗斯坚持不减产，又给油价重击。目前，油价已经在20美元/桶的区间上下徘徊。趣评之所以会认为油价必然反弹，主要原因有四点：第一，美国会极力保住页岩油产业，必然要抬升油价；第二，俄罗斯与欧佩克已经达成了减产协议；第三，新冠肺炎疫情过后，石油需求会反弹；第四，石油价格一直都是波动性的，有涨有跌。

第一，美国会极力保证页岩油产业。如果国际原油价格低于35美元/桶，美国的页岩油产业就要赔钱。页岩油开采成本比较高，约在35美元/桶-45美元/桶之间。美国传统能源行业是美国总统川普最重要的金主之一，川普为何要退出《巴黎气候协定》？就是为了这些传统能源行业的利益。所以，油价下跌以后，川普才不断呼吁沙特与俄罗斯。为了能够连任，为了继续争取能源产业的支持，川普也必然会出手提升油价。

第二，俄罗斯与欧佩克已经达成了减产协议。2016年，俄罗斯与欧佩克达成了减产协议。等到了2020年2月，俄罗斯拒绝继续减产，决定增加产量，也是导致油价下跌的重要原因。在俄罗斯拒绝减产以外，沙特也声明要提升石油产量。

现如今，俄罗斯与沙特达成了减产协议，两国每天减产110万桶原油。在两国宣布减产以后，国际油价有所反弹。未来，并不排除俄罗斯与沙特会继续减产，以保证原油价格反弹。毕竟，国际油价下跌，对于俄罗斯与沙特都非常不利。

第三，国际石油需求会有所增加。新冠肺炎疫情导致石油需求暴跌， 这是油价下跌的最重要原因。以美国为例，在3月6日-4月7日这一个月之内，石油需求由2180桶/天下跌到了1410桶/天。但随着新冠肺炎疫情的减缓，各国对石油的需求也会增加，国际油价自然也会回升。现如今，20美元/桶区间徘徊，确实属于不正常的低价。

第四，石油价格具有波动性。国际原油价格本来就是波动的，20美元/桶-40美元/桶根本就不是常态。在2010年之前，国际油价还曾经超过100美元/桶。趣评认为，等到新冠肺炎疫情结束，油价就会恢复到40美元/桶-50美元/桶的区间。

石油是世界最重要的贸易品，又关系到美元的霸权地位，价格既不会长期维持高位区间，又不会长期维持地位区间。

俄罗斯干预汇率失败对中国有何启示

事实上，外汇市场干预是很多央行面对汇率大幅波动的本能选择，在过去的几年中，俄罗斯央行就曾经大幅度干预卢布的汇率，俄罗斯的故事也有一定的借鉴意义。

首先需要了解一下卢布的国际地位，俄罗斯是全球第九大经济体，军事实力也排名全球前列，其经济结构相对单一，石油产业是其最为重要的经济支柱。石油出口也是其外汇收入的主要来源。在全球外汇市场上，根据国际清算银行在2013年的统计，卢布的交易量排名全球第十二位，占全球交易份额的1.6%，同期人民币的交易量全球占比为2.2%，排名第九。从主要外汇对交易来看，美元兑卢布的交易量在2013年排名全球第十。从这些指标来看，卢布是全球重要的交易货币之一。

俄罗斯的外汇储备从2013年年中的高点5300亿美元，下降至2015年9月的3600亿美元，其下滑的主要原因是俄罗斯央行在外汇市场的干预行为。与此同时，卢布兑美元的汇率从2013年的1美元兑31卢布贬值至1美元兑66卢布，贬值幅度超过一倍。但从效果来看，俄罗斯的外汇市场干预最多只是延缓了卢布的贬值，并没有从根本上改变其趋势。

从俄罗斯央行公布的干预记录可以看出，尽管市场在2014年年底由于美国对俄罗斯的制裁开始关注卢布贬值的问题，但事实上俄罗斯央行的干预举动从2013年已经开始，2013年全年，俄罗斯央行在市场上至少动用了250亿美元来捍卫卢布汇率，同期俄罗斯的外汇储备从年中高点的5300亿美元下滑至年底的5000亿美元，两者的变动幅度相当。卢布对美元的汇率当年也几乎在30-33之间的区间窄幅震荡，某种程度上表明俄罗斯央行的干预举动还是取得了一定的效果。

但随后伴随着俄罗斯与乌克兰在克里米亚问题上的冲突严重，美国和欧盟也开始逐步卷入，这导致了市场对于俄罗斯政局动荡的担忧，卢布也在2014年3月左右出现10%的贬值，至1美元兑换36卢布，同期，俄罗斯央行的干预力度开始加大，2014年1月和2月，俄罗斯央行分别动用了70亿美元和60亿美元对外汇市场进行干预，到了3月份的干预力度明显加大，当月就动用了220亿美元，此后卢布出现了一定的升值，并在年中回到了1美元兑换34美元的水平。从2014年6月至2014年9月，由于汇率相对稳定，俄罗斯央行没有对市场进行干预。

然而，市场上仍然暗流涌动，从2014年年中开始，油价从100美元的高位开始下滑，到了9月突然穿断崖式的下跌，到12月底，油价在半年内跌幅将近50%，这成为了卢布真正噩梦的开始，到2014年12月底，卢布兑美元大幅贬值至1美元兑60卢布的水平，期间俄罗斯的经济也出现了明显的下滑，全年经济增长率从2013年的1.3%下行至2014年的0.6%，伴随经济下滑和货币贬值的，是通胀的不断上升，到2014年年底，俄罗斯的通胀率已经超过两位数，几乎是年初的一倍。

面对卢布的贬值，俄罗斯央行在2014年10月份再次动用了270亿美元的外汇储备对市场进行干预。到了11月份，俄罗斯央行的干预力度明显减小，当月仅动用了不到8亿美元进行市场干预，但卢布贬值趋势不减，到了12月，卢布从48一线跳升至60的水平，在1个月内的贬值幅度超过20%。2014年12月，俄罗斯央行动用了110亿美元。

同时，俄罗斯央行通过大幅度加息来提高做空卢布的成本，2014年11月，俄罗斯央行从关键利率从8%上调至9.5%，这样的一个大幅度的升息也让市场开始担忧俄罗斯经济的前景。与此同时，俄罗斯央行的声明也透露出“将允许卢布汇率自由浮动，不会无限度干预外汇市场”的意味。2014年12月，俄罗斯央行两次加息，将关键利率从9.5%的水平大幅上调至17%。而这时候，市场的分析人士都很清楚，俄罗斯经济在短期内难以恢复，超高的利率尽管可以打击做空力量，但对整体经济的侵蚀也将是长期的。

到了2015年1月份，俄罗斯央行最后一次使用了20亿美元对外汇市场进行干预，此后再无行动，有意思的是，卢布汇率将近1美元兑70卢布的高点逐步值至年中的1美元兑50卢布的水平左右，但伴随油价的的进一步下跌，俄罗斯经济陷入衰退。从6月开始，卢布再度出现贬值，并一路下跌至9月份的66卢布兑一美元的水平。

在2014年当年，俄罗斯动用了700亿美元对外汇市场进行干预，但俄罗斯过度依赖能源的经济结构，导致了其经济基本面快速的恶化。尽管市场已经习惯于卢布汇率的大幅波动，但留给俄罗斯的却是经济衰退和通胀高企。

在卢布汇率大波动的几年中，中国企业也面临着巨大的损失，由于汇率波动较大，以及这些企业对汇率管理的忽视，导致了企业销售产品就亏损的窘境。大量企业因此被迫停止在俄罗斯市场的销售。

提高风险管理的意识，是市场留给我们的最大启示。另外需要指出的是，中国央行尽管手握大量的外汇储备，但干预汇率并非长久之计，同时按下葫芦浮起瓢，汇率看似稳定，但对经济可能造成很多的扭曲效应，因此根本上来说，中国仍然需要通过加速改革，改善整体经济基本面的状况，并提振市场的信心。值得注意的是，采取过多的行政性手段来避免人民币贬值，事实上只能改变市场的短期方向，并不能改变市场的预期。此外，中国企业也需要改变“不愿意管理汇率风险”的习惯，否则最终的重担将全部落在央行身上。

矿产品价格

全球宏观环境复杂多变，欧债危机、美债争端、日本地震及地缘政治冲突等事件笼罩全球市场，矿产品价格高位剧烈振荡。2011年，矿产品价格比上年进一步上扬，综合价格水平同比增长11.6%（图42）。但在三季度出现明显回落。矿产品价格的高位波动，支撑了矿业市场的繁荣，在全球经济不景气的情况下吸引更多的资金进入矿业，有利于矿业的加速发展，能够更多的提供经济发展所需的资源，从而推进经济社会的发展；另一方面高涨的矿产品价格推高了通货膨胀，大幅提高了经济社会发展成本，成为未来经济发展预期下调的重要因素。

图42 矿产品年度价格指数

(注：基期为上年)

图43 国内国际原油价格走势

数据来源：国研网

（1）能源价格波动上扬

原油 国内外原油价格呈现“N”形变化态势，国内油价比美国高16.4%。大庆油田原油现货价格平均为110.3美元/桶，同比增长40.6%，由1月的95.8美元/桶涨至4月的118.1美元/桶、再降至10月的105.7美元/桶、再升至12月的111.5美元/桶。同期，美国纽约原油现货价格平均为94.8美元/桶，同比增长19.3%，由1月的89.3美元/桶涨至4月的107.7美元/桶、再降至10月的83.5美元/桶、再升至12月的98.6美元/桶（图43）。值得注意的是，自2011年1月起，大庆原油价格一改过去与纽约原油价格基本一致的格局，开始高于纽约原油价格，幅度由1月的7%波动增至12月的13%。

2011年纽约原油现货价格变化分为三个阶段。第一阶段上扬：从年初至4月底，由89.3美元/桶连续突破90美元/桶、100美元/桶和110美元/桶三个台阶，4月29日为113.7美元/桶。第二阶段回调：5月初至10月4日，由于欧美经济数据不利，尤其是欧债危机阴云不散，投资者对全球经济衰退的担忧加剧，加之能源机构相继下调今明两年全球石油需求增长预期，导致国际原油市场压力重重，国际油价连连大跌；由113.73美元/桶连续跌破110美元/桶、100美元/桶、90美元/桶和80美元/桶四个台阶，10月4日降至75.3美元/桶。第三阶段反弹：从10月以后，地缘政治压力上升，欧美经济数据好转，美失业率大幅下降，意大利债券拍卖成功，尤其是全球六大央行联手释放流动性支持金融体系等多重利好的提振，原油价格由75.3美元/桶连续涨破80美元/桶和90美元/桶，一度突破100美元/桶，12月6日为101.3美元/桶，震荡加剧。

专栏8 原油价格影响因素日趋复杂

随着全球化进一步深入，影响原油价格的因素越来越多，国际原油价格变化更加莫测，波动加剧。尤其是2011年以来，国际原油价格受多种因素交织影响，跌宕起伏。拉升原油价格的因素：一是中东地缘政治持续恶化。埃及事件对世界经济的影响令人担忧，突尼斯的“茉莉花”革命，利比亚、巴林、也门和阿尔及利亚等国爆发的大规模抗议活动，阿尔及利亚的政治动荡。持续近半年的政治危机不但没有因为欧美等发达国家的介入而有所缓和，反而越演越烈。造成中东地区石油出口急剧下降，恢复战前水平遥遥无期，原油价格一路上扬。

二是中国、印度等发展中国家原油需求增长。2011年4月12日，国际能源署预计2011年和2012年全球石油需求将增长1.8%，相当于每日增长150万桶，分别至2011年8820万桶和2012年8976万桶，增加的需求主要来自以中国为首的发展中国家。预计中国2011年的石油需求将增长6.3%，2012年将增长5.9%至每日1033万桶。同日，欧佩克预计2011年全球原油日均需求量将增加140万桶，非欧佩克国家产量2011年日增幅为60万桶。

三是美国继续实行宽松货币政策造成美元持续走弱。受欧元区加息、标准普尔调低美元长期主权信用评级展望以及美国继续宽松货币政策的影响，美元指数跌至2008年8月以来的最低水平，欧元兑美元升至2009年12月以来的最高水平。2011年4月美元指数均值为74.71，较3月份下跌2.06%。2011年4月5日，中国央行发布公告，决定自4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分。4月27日美联储宣布维持0～0.25%的现行联储基金利率不变，第二轮定量宽松政策将如期在2011年6月30日结束；联储同时将按计划将到期抵押贷款担保债券的所得进行再投资。联储表示保持宽松政策和低利率水平不变。

打压价格因素：一是发达国家经济放缓。美国经济数据不佳，经济复苏慢于预期；欧债危机加剧，欧元区经济数据弱于预期；受地震影响日本经济衰退严重。

二是国际能源署（IEA）宣布将释放6000万桶原油战略储备以抑制油价。2011年6月23日，国际能源署28个成员国同意采取联合行动，在未来30天内向市场投放总量为6000万桶的石油来稳定市场供应，平均每天向市场投放约200万桶，以弥补由利比亚原油停产产生的供应缺口，保护世界经济脆弱的复苏势头。美国能源信息署（EIA）也发表声明说，美国作为国际能源署的成员国之一，此次将向市场投放3000万桶战略石油储备，以稳定市场供应,作为国际能源署释出6000万桶原油行动的一部分。而欧洲将为国际能源署释出6000万桶原油计划提供30%的石油，欧佩克的太平洋成员国将提供其余的石油。受此影响，国际原油价格回落，6月28日纽约原油价格跌至92.9美元/桶，为2月22日以来的最低价。

煤 国内优质煤价呈先扬后抑的变化态势。国内优质煤均价791.6元/吨，同比增长9.5%，从1月的757元/吨波动上扬至10月的827.1元/吨，后回落至12月的794.7元/吨（图44）。第一季度，煤价总体平稳，略有下降。3月下旬，大秦铁路开始检修，煤运输受到一定影响，加之需求增加，秦皇岛港煤价出现较大反弹，后期直线上扬。10月26日优质煤价达到850元/吨左右，创年内最高价格。进入12月份，受国家实施电煤价格临时干预政策和秦皇岛煤炭库存保持高位影响，优质煤价降至800元/吨左右。

（2）金属价格先扬后抑

铁矿石 铁矿石价格呈倒“V”形变化态势。到岸均价164美元/吨，同比增长28.3%，由1月的151.4美元/吨涨至10月的175.5美元/吨，再降至12月的141美元/吨(图45)。国内河北铁矿石价格（66%粉矿）平均为1382元/吨，同比增长16.1%；从月度看，由1月的1418元/吨波动涨至8月的1467元/吨再降至12月的1201元/吨，最大跌幅为17.1%。主要港口铁矿石进口现货价格呈下降趋势。9月6日，天津港进口的63%印度矿价格为1330元/吨，62%澳洲矿为1280元/吨；12月31日两者价格分别降至1040元/吨、980元/吨，降幅分别为21.8%、23.4%。

图44 国内优质煤价格变化

图45 铁矿石价格走势

数据来源：到岸价根据海关数据测算，河北粉矿价格源于沟槽网自2月下旬开始，CRU国际钢铁周价格指数总体处于下行态势。下游钢铁行业产品价格的下滑造成铁矿石需求的下降是铁矿石价格回落的主要原因。

铜 铜价呈波动下降态势。国内铜现货均价为6.59万元/吨，同比增长11.8%；从月度来看，上半年基本在7万元/吨上下波动，自第三季度开始回落，由7月的7.13万元/吨降至12月的5.64万元/吨。同期，伦敦金属市场铜现货价平均为8847美元/吨，同比增长17.6%；从月度看，国际铜价呈下调态势，由1月的9518美元/吨波动降至12月的7650美元/吨(图46)。

图46 国内国际铜价格走势

数据来源：国内价格源于北京有色金属网，国际价格源于中国金属通报

铝 铝价呈先升后降态势。国内铝现货均价为1.68元/吨，同比增长7.8%；从月度来看，从1月的1.65万元/吨逐渐上扬至8月的1.80万元/吨，后降至12月的1.61万元/吨。伦敦金属市场铝现货价平均为2400美元/吨，同比增长10.7%；由1月的2434美元/吨涨至5月的2561美元/吨，后降至12月的2041美元/吨(图47)。国内国际铝价走势呈现出一定的分化，从上半年的“外强内弱”到第三季度的“外弱内强”再到第四季度的“趋于一致”。2011年铝价总体走势是一二季度在震荡中略有走高，第三季度充分上涨，达到两年来的高点后迅速回落，四季度在弱势震荡中寻找方向。

图47 国内国际铝价格走势

数据来源：国内价格源于北京有色金属网，国际价格源于中国金属通报

金 国内外金价呈现先扬后抑态势。国内金价平均为327.8元/克，同比增长22.6%，由1月的194.0元/克波动上扬至11月的356.2元/克，8月23日一度达到390.4元/克，12月下滑至337.3元/克。同期，伦敦黄金交易所黄金均价为1568.9美元/盎司，同比增长28.1%，由1月的1356美元/盎司涨至11月的1739美元/盎司，9月6日一度冲至1895美元/盎司，12月回落至1652美元/盎司（图48）。

金价上涨的主要原因在于投资者对货币信心下降。一是美国联邦储备局的量化宽松货币政策导致美元走势疲弱。自金融危机发生以后，美联储不断调低目标利率以至接近零，并推出两轮资产购买计划，通过印钞购买资产以期振兴美国经济。但美国经济的复苏步伐仍然缓慢。美联储进一步表示在2013年中以前，都将维持极低水平的利率。同时购入长期债券，沽售短期债券，以延长持有证券资产的平均年期。这一连串措施导致投资者担心积极的宽松货币政策最终将导致美元贬值及通胀上升，因而增购黄金以保持货币的购买力。二是欧元区债务危机恶化。希腊债务问题出现已经两年，却演化成危机还蔓延到其他欧元区国家。虽然区内领袖已尽力化解危机，但仍然未能彻底解决问题，连欧元区内核心成员国的偿债能力也备受质疑，分别为欧元区第二及第三大经济体的法国及意大利相对于德国的国债息差近期已经升至记录高位。欧元区的主权债务危机的持续，势必会危及欧元的稳定，引发投资者纷纷将欧元资产转移为黄金。

图48 国内国际金价格走势

数据来源：国内价格源于上海黄金交易所，国际价格源于伦敦贵金属交易所

稀土 国内稀土价格暴涨暴跌，年内最大涨幅近9倍。1月至6月，国内各种稀土产品价格出现暴涨，氧化镧由29.5元/千克涨至165元/千克，氧化钕由290元/千克涨至1400元/千克，氧化铽由2950元/千克涨至21500元/千克，氧化镝由1665元/千克涨至13500元/千克，氧化铕由3200元/千克涨至28000元/千克，半年间价格暴涨近9倍。但是，进入第三季度，稀土市场下游订单比二季度缩水近半，而且下游企业三分之二处于停工或半停工状态，稀土价格开始快速下滑。12月，氧化镧价格已回落到135元/千克氧化钕降至825元/千克，氧化铽降至13000元/千克，氧化镝降至6900元/千克，氧化铕降至15000元/千克，虽然下半年稀土价格大幅下滑，但仍远高于年初价格（图49）。

稀土价格的暴涨暴跌，从根本上反映出行业散乱和无序竞争。实际上，稀土面临的局面早已引起国家重视，继国务院2011年5月19日正式公布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》(简称“国二十二条”)后，国家六部委2011年8月再度联手下发《关于开展全国稀土生产秩序专项整治行动的通知》，决定自2011年8月1日至12月31日开展稀土生产秩序专项整治行动，切实整顿和规范稀土生产秩序。2011年9月24日，内蒙古包头市、山东济宁市、四川凉山州政府签署了《蒙鲁川三省(区)三市(州)轻稀土矿产开发监管区域联合行动方案》，这是继2010年8月南方五省区实施中重稀土开发监管区域联动后，我国正式启动对轻稀土实施监管区域联合行动。

图49 我国重要稀土产品价格变化

数据来源：稀土价格网

专栏9 国家高度重视稀土行业管理

为促使稀土行业持续健康发展，国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，要求将我国稀土整合思路系统化，并升至国家战略高度，通过控制开采总量、提高生产集中度、严厉打击走私和提高环保门槛等手段，用45年时间将稀土行业整顿成“持续健康发展的行业”。在国内培育大型稀土企业的同时，鼓励企业“走出去”在其他国家稀土资源开发的起步阶段介入，实现稀土资源的共同开发，努力形成“铁矿石”的局面。继续与工业和信息化部等稀土行业管理相关部门加强沟通，密切配合，从稀土行业发展的各个层面进行规范，包括生产领域、出口控制、国家收储以及行业监管机构设置等方面加强协调联动，建立中央政府、地方政府和企业本位一体的储备体系，充分发挥市场作用，协调三者之间的利益关系，实现共赢。

为进一步做好稀土资源管理工作，国土资源部下发“关于贯彻落实《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》的通知”，要求各级国土资源管理部门从严厉打击违法勘查开采和超指标开采，维护良好开发秩序；加强规划储备，提升宏观调控能力；全面清理稀土探矿权采矿权，提高开采准入门槛；继续推进矿产资源开发整合，不断优化开发格局；加强地质环境治理恢复工作，改善矿区生态环境；积极推进矿区土地复垦，提高土地利用的综合效益；深化区域联动机制，建立稀土开发监管长效机制等方面在当地政府领导下，切实履行矿产资源开发管理职责，加大对稀土开发秩序的监管力度，促进稀土资源的有效保护和合理开发利用。

上半年稀土价格暴涨令很多炒家进入稀土产业链条，放大了稀土需求，造成供应严重紧张的假象。由于第三季度开始稀土下游行业需求减少，价格暴跌，南方稀土主产区的龙头企业，赣州稀土矿业公司旗下所有矿山和冶炼分离企业都自11月20日开始全面停产，同时主导我国北方90%轻稀土产量的包钢稀土(集团)高科技股份有限公司所属冶炼分离企业也在11月中下旬开始停产。停产的主要原因一方面是稀土价格暴跌，另一方面是2011年稀土开采指标已经用完。南北稀土龙头企业“步调一致”停产，主要考虑稀土价格下降、以及贸易商抛售等因素，限产保价的影响十分有限。他们停产的主要目的是通过停产减少稀土冶炼分离产品的市场供给，从而抑制价格大幅下跌。

（3）非金属价格高位调整

钾 国产氯化钾全年均价为3076元/吨，同比增长14.1%。从月度看，月均价呈先升后降态势。从1月2760元/吨涨至8月的3360元/吨，再波动降至12月的3200元/吨（图50）。

图50 国产氯化钾价格变化

数据来源：国研网

水泥 水泥全年均价为382.6元/吨，同比增长17.9%。从月度看，呈波动上扬态势，由1月的366.4元/吨波动涨至12月的384.0元/吨，其中8月达到391.5元/吨的月均最高价（图51），劳动力成本的提升是水泥价格上涨的主要原因。

图51 水泥价格变化

数据来源：国研网