金价涨到2500美元_金价恐再大跌逾20美元

1.桥水首席投资官：金价有望上涨30%，达到2000美元/盎司，对此你怎么看？

2.有什么原因促使金价上涨?

3.10年黄金价格走势分析

4.美国债务危机对中国的影响?

桥水首席投资官：金价有望上涨30%，达到2000美元/盎司，对此你怎么看？

对于金价上涨30%上涨到2000美元每盎司的观点，我没有看方；这件事情本身同我关系并不大，其实同你我关系也都不大。

在2012年的时候，那时候国际金价在1800美元到1900美元的位置；黄金的日内波幅非常巨大；一天50美金的波幅属于很正常的，另外市场是非常疯狂的，市场上有很多观点黄金要涨到3000美元每盎司甚至5000美元每盎司；之后的行情大家都知道，黄金在2013年大跌到1190美元。

2012年3月份有一天晚上，美联储主席伯南克发表讲话，黄金一晚上，振幅高达100美金，跌幅达到80多美金；做交易这些年对于市场的预测观点，其实已经没有什么感觉了，甚至觉得这全都是废话。

黄金真的有可能涨到2000美元每盎司，但是我们该怎么从市场中赚到钱呢？另外黄金涨到2000美元每盎司的过程是什么呢？现在的金价是1550，如果我们现在开始建仓，黄金向下回调；我们该不该止损了，或者说我们该在哪里止损呢？

作为分析师，他只需要告诉大家，黄金会涨，会涨到什么位置，但从交易的角度我们必须要考虑回调的问题，仓位的问题，止损的问题；不解决这些问题，对于黄金上涨到2000美元每盎司或者3000美元每盎司其实同你我都没有特别大的意义。

因为我们无法从这一次的上涨中获利。

而且参与交易，交易有属于自己的框架，不可能像分析师说的那么轻松；到了明年，黄金真的涨到了2000美元每盎司，这位分析师可以站出来说，你看我说的对吧，但是从交易的角度出发，行情虽然上涨，甚至涨幅很大，但未必能够从市场中赚到钱，这就是交易同分析的区别。

因此：明年的事情没有人知道，你说呢？

黄金上涨到2000美元的 历史 新高，其实只是时间问题，关键只在于两个悬念，第1个悬念是，需要多久？第2个悬念是，是不是这一轮上涨周期？

我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。

首先必须要明确，从金本位体系崩溃以来，黄金就一直进入上涨通道，这个上涨速度与人们的货币总量增加和货币总价值下跌是保持一致的，随着全世界经济增量的增加以及通货膨胀的速度，黄金最终平均价格会达到一次又一次的 历史 新高，所以突破2000美元只是时间问题，关键的问题就在于是不是这一轮上涨周期就能够达到这样的数字。

从黄金的周期性波动中，我们可以看到，从2015年以来黄金已经经历谷底，开始进行上涨周期，并且这个上涨周期在2019年更加明显。美国的经济出现了下滑迹象，同时美联储和欧央行又重新开启了宽松政策，这些都支撑黄金价格开始向上进一步浮动。可以认为黄金在本轮周期当中，会在未来的1~2年内达到一个相对的近年高点。

目前可以预测，黄金这一轮的高点可能会出现在2021年，也就是说至少2020年内，黄金达到2000美元的可能性太低了。那么黄金会不会在2021年达到2000美元吗？目前来看情况可能还需要再次观察。黄金突破 历史 新高需要两个条件，第1个条件是货币供应量超过2008年以后三轮量化宽松的总量，第2个条件是经济危机超过次贷危机的冲击。目前看来第1个条件已经满足，货币供应量确实大幅度增加了，但是这一次经济衰退是否会重演次贷危机的冲击，我觉得还未必，所以黄金是否能在2021年突破2000美元仍然需要继续的观察。

不过如果这个预言放置在无限长的时间里，那么黄金突破2000美元甚至3000美元都只是时间问题。

不要相信。

金价上涨，一定是世界动荡，要么是军事安全方面，要么是经济安全方面，那么现在有这个安全性变坏的趋势吗？

无论军事还是经济，都有不利的新闻出来，但能让人觉得意外，觉得未来更糟吗？没有，大不了就是：“还没转好啊。”

所以，黄金可以涨，但没有大涨的基本面依据。

黄金的基准价已经太高了，因为这些年世界各国都释放流动性了，利率甚至是负的。负利率可能是今年上涨的原因，但负利率还会扩大化吗？

从震荡角度，现在它在上涨，但近几年的震荡空间在1000~1800之间，所以，轻易不看到2000点。一年前的震荡空间在1400以下，现在来的1400之上震荡了。

短期看，我觉得近期高点1566附近需要突破或回调，要给个明确方向，等等看吧。

我认为是有可能的！

因为对于现在的情况来看，黄金的长期上涨局面并没有改变，而且更重要的是，黄金自带避险情绪，一旦美国这个世界第一大国出现了经济衰退，出现了金融危机，甚至爆发了全面战争，黄金的涨幅是惊人的，抱团避险的情绪是非常高的。

那么，美国经济在2020年出现风险的概率有多大呢？其实概率是相当的高！

1、非农就业数据在10－11月表现强劲，但仅仅只是因为之前罢工潮回工后的短期现象决定的，而长期来看，非农就业数据依然处于低于预期的空间之内，对于经济的预判相当不理想；

2、美国的失业率一直处于红线下方，在 历史 上每一次失业率触及红线下方都会出现反弹，一旦失业率提升了，美国的居民就会陷入不安，造成恐慌情绪的升级；

3、美国的金融市场是非常强大的，但是就算走了10年牛市也必定有走熊的一天，在 历史 上从来没有改变过。此次美国三大指数纷纷走出了22倍以上的高市盈率状态，处于高风险、高估值的区域。所以，未来一旦经济市场不好，美国的金融市场也一定支撑不了现在的高估值，必然出现下跌；

结论：

目前的美国可以说是衰退前夕，因为美国的长短美债收益已经出现了倒挂，说明了12个月内的衰退概率非常高，在加上美国现在那么多经济数据和金融估值不理想，自然造成了一定避险情绪的升级。

所以，从2019年开始，黄金其实已经进入了一个长期上升趋势，而在未来，一旦衰退落地，美国的经济自然会节节败退，黄金上涨空间也就打开了！

关注张大仙，投资不迷路，专栏有干货，欢迎“品尝”。

您好！

黄金自今年初就获得了不错的成绩，创下了1600美元/盎司的高位，黄金上涨一般受避险情绪、通货膨胀、全球利率等因素影响，鉴于目前对黄金的看涨形势，突破2000美元是绝对有可能的，事实上黄金也正在朝这一目标努力。

在美伊冲突期间，黄金可谓是开年红，涨势如潮，勇攀高峰，一度飙升到1611美元附近，创下了至2011年以来的 历史 高位，在全球争端不断的情况下黄金的避险是不用考虑就应该拥有的投资。后市虽然避险情绪得以改善，恐慌指数得以消化，黄金回吐超买维持1550美元/盎司区间，但黄金持续的看涨信号从来没有断，事实上很多投资者已经在为黄金新一轮牛市做好了准备。

Heritage Capital的Paul Schatz称：“到2025年，金价将至少达到每盎司2500美元至3000美元。我不认为黄金的涨势已经结束。”这表明目前金价每一次的回调都可能是一次入场的机会，都会带动不少投资者大举买进黄金，就目前黄金价格1550美元/盎司只是一个底部水平，黄金价格现在才正在走向了上涨的道路。

总得来说，投资君认为尽管金价已经数次回调再反转，黄金依然对投资者充满吸引力，再加上当前不确定因素颇多，不管是从黄金的保值功能，还是避险功能，黄金都是投资者不错的选择，黄金真的是不用考虑就应该买入的资产，突破一个2000美元只是一个新的底部。

并且，从2018年底至今，随着美国降息，欧央行宽松货币政策、美国贸易战的深化、英国脱欧问题、美伊冲突事件等综合因素的推动，国际黄金价格至1160位置附近低位强势上涨至1610位置附近高位，一年多的时间涨幅近40%。

未来，影响黄金价格的诸多因素多是不确定性偏多的。

首先，如果我们假定全球经济下行趋势还将持续，短期内国际经贸关系的缓和难以改变长期国家利益之间的冲突。

在此背景下，个国家、地区范围内经济恢复仍将缓慢。经济问题依旧突出。

美国债务问题、美股风险、宽松美元政策，欧洲债务问题、我国的经济泡沫问题、世界各国的汇率贬值问题、经济矛盾引发的地缘政治冲突问题等都将可能是驱动黄金上涨的重要因素。

根据 历史 经验来看，如果近些年再度爆发2008年那样的金融危机的话，按照当下世界经济体量和货币总量，资产的避险、保值情绪推动下，黄金涨幅超越2000点或许不是问题。

本身当下货币趋于贬值趋势，黄金的货币表现也更加通胀。

反之，如果在中美贸易缓和的推动下，国际经贸关系逐渐好转，各国债务问题逐渐解决，经济泡沫不断被消除，地缘政治紧张关系不断缓解，黄金的避险、保值功能下降，自然也就不会有过高的涨幅。

就当下世界宏观趋势来说，我个人还是偏悲观的。国家之间经济利益的冲突已经不单单是贸易逆差的问题，而是世界经济结构洗牌重组的问题。这是一种 历史 潮流，是前进路上必然要出现的争端。而解决起来也不是短时间内就能实现的。

就此，宏观风险还将持续，未来黄金上涨还将是主要趋势。

桥水的预测算是保守的，本人观点是未来黄金能达到3000美元/盎司。可能就在最近几年发生。

2020年毫无疑问要将宽松货币政策将持续下去。这是全球性的。美联储相当于世界央行，不仅连续降息更是从12月份开始了扩表行为（购入债券向金融机构释放资金）。这将带动全球央行进入宽松浪潮。

货币宽松一定会引发通胀避险，这利好于黄金。但这种利好绝对不不至于把黄金带到2000美元。真正的风险在于经济下行情况下的系统性风险积累和全球宽松引发的货币信用问题。比如下面这点。

美联储“扩表”的操作是在2008年金融危机时发明。当时是为了保护大型金融机构。后来，“扩表”操作在2013年引入中国 （MLF、SLF） 。一直使用到现在。2019年12月美国也捡回了这个工具。

不得不说，这种工具确实好用，能够通过释放流动性解决债务集中违约风险和金融泡沫风险。 但是请记住：货币政策永远解改变不了经济的周期。 经济周期变化的本质是人群集体性心理发生变化，由此导致的生产和消费欲望改变。人群活性强，生产和消费同步扩张，经济上行，比如之前二年的中国。人群活期弱，生产和消费欲望同步萎缩，比如现在的欧洲。

2020年，中国将（其实已经）进入第二阶段下行期，美国、欧洲将进入第八阶段下行期。之所以宽松货币，是为了防止下行周期中引发债务杠杆的爆破和系统性风险。

但宽松货币的作用也只能是缓和下行的速度。当宽松货币边际效果减弱而下行压力强化，该来的系统性风险还会再来。那时会连同宽松货币的副作用一起发作：通胀的恶化。

通胀一旦开启，黄金直线跃升。

放眼全球，地缘摩擦正在加剧，各种不利因素也在积累。即使一时有缓和，但是根本矛盾没有解决。其最终还是会引发武力冲突。这就不多说了。

记住，乱世黄金。

黄金2011年9月1921美元/盎司调整到2015年12月1045美元盎司,之后再走反弹-主升行情,当下处于Ⅲ- 5浪主升行情结构之中,突破Ⅲ—3浪高点之后才会迎来Ⅳ浪调整,然后是Ⅴ浪主升行情,未来想像空间无限,如果有人说黄金未来再次突破1921美元/盎司,我觉得也是完全有可能!

按波浪理论计算Ⅲ浪空间为(1374-1045)/1045=(X-1122)/1122,

X=1475,

X1=1.19*X=1756,

未来四浪回调大概率不会低于Ⅲ—4低点1444,套用公式再计算一次,五浪空间分别是1792和2132！

1、2019年桥水做空美债，唱多做空美股。经历了一年的崩溃论反复，桥水基金在2019年业绩惨淡，这种惨淡完全是押注方向性错误。2019年前11个月，桥水阿尔法旗下两个子策略，分别亏损0.69%和2.05%。而全球基金经理平均收益率也有8%。

2、从2000年至2018年，桥水似乎没有亏损。但是年化收益率2%。你会发现这只基金基本长期跑通胀而已。所以，……

3、桥水瑞达利欧最近一年热衷于来中国宣传。同时桥水获得国内的私募批文，成为私募基金。看中中国资本市场，既看中了投资标的，也看中了中国投资人的钱。这一点毋庸置疑是桥水的正确选择。只是，不要被他的经济科普所误导。

看好黄金不就是看空全球经济吗？还有其他解释吗？

黄金有可能到2000美元，但是黄金到2000美元前提是美国经济崩溃。根据经济危机10年的规律，我国其实早已有很多经济学家判断说，美国要崩溃，美元要崩溃。可是，就是没崩溃。现阶段中美和解的前提下，不但不会马上崩溃，还会更加快速的增长。再加上2020年是美国大选年，暂时没有崩溃的危险。

但是2000美元的黄金会到，因为 历史 上黄金就两次接近或者超过2000美元。

本身黄金就是避险资产，除非有风险，或者量化宽松到了极限。否则金价就蹲着不动，蹲50年黄金都没有突破2000美元，也不在意再蹲50年。很多人认为美元毛了，美国发行了很多美元。

但是从黄金 历史 你可以看出，黄金也在毛。一方面黄金不是工业品，他是投资品为主，占8成以上的投资需求，如果大家不用黄金当货币，那么黄金没有太大价值。另一方面黄金每年都在开采。 历史 上各时期以来共开采黄金约19万吨，其中约三分之二是自1950年以来开采的。如今每年黄金产量3500吨左右。所以黄金也有通货膨胀，甚至于美元的通胀水平有时候还黄金高。毕竟黄金的流通不如美元。美元是占据全球结算67%的份额。

所以。瑞达利欧说对了，但是是正确的废话。因为他不可能承诺黄金在何时达到2000美元的区域。个人认为，美国大选年经济出问题概率不高，而美国公司债到期高峰在2021年以后，尤其是2025年。所以，如果中美不闹变扭。两个国家都有五年的发展时间。

1985-1989类似日本的发展形态。当然，最后要看中国如何处理经济膨胀带来的副作用，要不要走日本的政策路径是一个问题。（我不认为日本在过往 历史 上做错了，《广场协议》不是错误，1987年降息也不是错误。因为那些貌似作对的国家，如今都没有变为发达国家，比如阿根廷，比如委内瑞拉，比如俄罗斯）

黄金做为货币锚定物，它具有价值“恒定”的作用，货币因为铸造成本、印刷成本很低，加之铸币权的拥有，以及税收的困难;货币具有超发倾向。黄金在1971年35美元一盎司，现在1570美元一盎司，美元“贬值”45倍。如果不设期限，2000美元/盎司根本不算什么！一定会达到而且将一路增加，好像黄金升值一样，实际上根本原因是美元贬值。

但美元毕竟是世界公认的世界货币，公认的原因是美元是有原则发行:1，美联储独立于美国政府，独立执行货币政策，独立账目;2，美国是法治国家，公权力法无授权不可为。

美元理性印刷，意味着黄金相对升值是缓慢的。黄金单边上涨和单边下跌，无不与风险的发生与缓和相关。我认为黄金的价格支撑是1300附近，那是投资的买点。每个人都有关于黄金的基本面和技术面评估，真诚的表达就有参考价值。

有什么原因促使金价上涨?

你好，下面的解释希望对你有用！

对于大多数中国人而言，黄金交易显然是陌生的。也仅仅是近两年开始，国内投资市场才逐渐出现黄金的身影。黄金的保值作用无庸置疑，不过，国际商品交易市场中黄金的交易价格，究竟受哪些因素的影响，很多人恐怕并不了解。

事实上，美元汇率，石油价格，各国央行以及国际机构的买卖，对金融商品的投资需要，国际股价的影响，工业需求的增减都在不同程度上影响着黄金价格走势。

需求、供给决定金价

黄金究其本质是一种商品。既然如此，黄金价格的变动也自然遵循最基本的经济规律。从本质上说，黄金的价格仍然是由供给和需求决定的。

中国银行黄金交易员蔡振玮分析，由于前些年金价比较低，使得全球范围内投资金矿的积极性不高，因而黄金产量这几年均呈下降态势。加上罢工等其他因素，全球最大的黄金生产国南非2005年的产量更是降到了75年来的低点。而另一面，全球对黄金的需求却放量激增，供应减少，需求增加，推动黄金走势连创新高。

通常我们所说的黄金需求，包括一般的工业需求和非工业需求两个方面。按照银河证券研究中心田书华的分析，目前全球对黄金的工业需求只占总需求的10%左右，相应的，非工业需求所占比重则达到90%，占了大头。

黄金的非工业需求中，主要包括三个方面，第一是各个国家央行的黄金储备需求，其次是居民首饰消费需求，第三则是投资需求。从最近几年的情况来看，这三个方面的需求，都在快速增加。就在黄金价格连续突破新高的2005年下半年，世界黄金协会公布的数据显示，2005年下半年，全球黄金投资需求增长了56％，除印度外，其他主要黄金首饰市场的需求都呈现增长态势，中国同比增加了9％，美国则增长了3％。

同时，各国央行也陆续出手增加黄金储备。俄罗斯、阿根廷、南非等国的央行在去年11月宣布，决定增加黄金储备。而欧洲15国央行则于2004年签署了黄金销售协议，规定在未来的5年内，每年出售黄金数量不得超过500吨。这些举措将各国对黄金的需求控制在一定范围之重，致使欧洲国家的黄金储备不减反增，从而令欧洲央行6年来的黄金抛售趋势得到了扭转。

最近国际媒体，比如《华尔街日报》以及《经济学人》均载文认为，中国正在进行的人民币改革，将促使央行增加黄金储备。和许多国家一样，中国过去也面临外汇储备过于单一的问题，因而将外汇储备从单一美元向多元化储备过渡也是大势所趋。正因为如此，市场预期，中国对黄金所产生的巨额需求，将成为未来推动黄金价格上涨的动因之一。

从过去的历史经验来看，每一次全球经济格局调整的时候，黄金的流动格局就会发生变化，而且，越是国际货币体系不稳定的时候，黄金的货币功能和战略保值功能就表现得越充分。

到2005年底，我国外汇储备已突破8000亿美元，而黄金储备却只有600多吨，只占外汇储备的1.1％，这不仅仅是中国的风险，也是全球货币体系的风险。根据我国的国民经济总量，一般的国际经验认为，官方黄金储备中短期至少应该达到意大利和瑞士的水平，即2500吨左右；长期至少应增加到德国、法国的水平，即3000吨以上。从这个意义上来说，中国对黄金的需求量还有很大的提升空间。

“三金”互相角力

黄金、美金（美元）以及黑金（石油）并称为“三金”。通常而言，“三金”的走势具有很强的关联性。在过去的几十年中，黄金的走势和美元保持非常明显的负相关关系，而石油和黄金的价格长期以来一直保持明显的正相关关系，而且两者波动趋同。

不过令人疑惑的却是，美元和黄金此消彼长的关系，在去年受到了“挑战”。受到美元加息的影响，2005年，美元止住了下跌的步伐，反弹了8%左右，而与此同时，黄金和美元竟然步调一致，走势一路上窜，连破新高。

这一古怪现象激起了国外学术界激烈的讨论，有人甚至认为，美元和黄金长期以来的“竞争”关系宣告结束。不过，大多数人仍然认为，美元和黄金的“跷跷板”关系没有改变。

原因是导致美元贬值的长期因素，也就是美国贸易赤字问题和低储蓄率的问题仍然制约着美元，长远来看，美元长期走弱的形式并没有得到改观。从2006年来看，美联储的货币紧缩政策可能结束，联邦基金利率可能会维持在5%左右的区间内，同时在美国经济的下滑过程中还可能会遭遇降息的风险，因而美元在接下来的一年可能将得不到美国货币政策的支持。

同时随着欧洲经济的复苏，欧元利率的调整也可能会减小美元与欧元之间的息差，从而减少美元资产的吸引力，导致美国资本净流入的减少，不利于美元走强。换句话说，尽管美元在2005年止跌回升，但市场对其长期走弱的预期并未改变。从这个角度而言，黄金的上涨和美元的暂时上涨只是短暂的“邂逅”，两者更长久的关系还是一如从前的负相关关系。

另一个方面，黄金和石油价格的关系也一直保持同步。这主要是因为通常原油价格的上涨，会导致通货膨胀，而一旦存在通货膨胀的预期，国际资金就会试图寻找避风港。黄金由于其出色的保值功能，尤其被青睐低风险的资金所关注，因而对黄金需求的增加，将会抬高黄金的价格。这就是为什么黄金和石油价格往往保持同步关系的原因。从这个角度说，2006年黄金价格的走势，也将很大程度上取决于石油价格的走势。

国际资金走向风向标

另一个影响黄金价格的重要因素，就是国际资金的走向。

作为一种具有良好货币属性的投资工具，黄金成为众多国际投资机构，用来对冲信用货币风险的工具，有时也作为直接投资的对象。国际黄金最大的集散地伦敦市场，每天的场外交易量约为71亿美元，纽约商品交易所的日交易量为28亿美金，其次东京商品交易所的交易量也达到了20亿美元，我国上海黄金交易所的9999和9995黄金的成交量也在逐步增长，显示在商品市场中，黄金期货和现货都是一个成熟和活跃的投资品种，同时也越来越受到投资基金的关注。

截止到2006年1月3日为止，纽约商品交易所的黄金基金多头持仓量达到了15.1万手，约469.7吨，占总持仓的46%。国际投资基金大面积地投入到黄金中来，这给黄金市场带来越来越多的不确定性。在基金巨大多空头寸的“翻炒”之下，黄金价格的中短期走势往往会脱离正常的价格决定因素，陷入非理性的市场繁荣和萧条。很多专家认为，近两年来黄金的惊人涨幅，国际资金在其中功不可没。

自1982年以来，黄金价格在一度突破每盎司500美元关口后，整个20世纪90年代基本上一路走低。这主要是由于当时黄金的回报率仅为1%~2%，低于同期美国国债4%~5%的回报率。这促使各国央行纷纷通过沽出黄金、买入美国国债来获利。

1998年以前，黄金价格下滑的一个主要原因，是20世纪90年代股市疯狂上涨，引起全球性的对纸面财富的过度痴迷。人们沉醉于单边上扬的股市，全球资金大力追捧，连各国中央银行也认为黄金是一种不能带来利息反而占用大量仓储成本的储备，以至于欧洲的许多央行纷纷减持黄金，在国际市场进行拍卖。同时，金矿企业为了防止金价下跌，在国际市场上远期卖出还没挖出地面的未来黄金产量，也打压了黄金价格。

黄金的这一波向下行情在1998年终止，其后美国股市泡沫日增，伴随着美国股市泡沫的破灭，金价开始了强劲的反弹，并且连连创下新高。

有若干分析人士透露了这样一个信息，他们认为美国以及欧盟经济体均存在基本面问题，比如美国的储蓄率不足，欧盟的人口老龄化，和养老金短缺问题。投资者担心，这些国家会被迫增加货币供应量，从而使全球经济受到影响，美元，欧元也会受到冲击。因而国际投资者认为，黄金将成为值得信赖的国际硬通货。而事实上，只要全球资金的一小部分转向投资黄金，就足以引起黄金价格巨幅的上涨。

许多基金为了分散投资风险，实现投资多样化而投资于黄金，这也是黄金价格上升的直接原因之一。一些银行还新成立了针对黄金的交易所交易基金，1995年以来仅仅这种新型基金持有的黄金已经达到420吨，接近世界最大金矿公司Newmount两年的产量。

黄金和股市的关系

短短几年间，黄金价格缘何连破新高，甚至达到了25年来的高点？黄金价格——这一检测国际货币市场是否发生价格扭曲的最佳指标，向我们传达的信息再清楚不过了——国际货币价格体系发生了扭曲。而这一信息的背后，还透露着更重要的投资讯息。由于黄金价格和股市的涨跌通常存在反向相关关系，因而我们也许能从黄金的走势中找到一些投资的“灵感”。

为什么这么说呢？我们来看被称为发钞国的美国。在过去一年中，美联储不断的提高短期利率，但同时又在过量的增发货币——相当一部分美国经济学家认为，这就是为什么黄金价格比4年前上涨了80%的原因。同时，也正因为美国扩张性的货币政策，不经意间引起了石油价格泡沫。而后果就是，国际资金的观望气氛浓郁，资金在不能理智判断未来的情况下，选择了黄金作为避风港。

国际资金的举棋不定，直接影响到美国股票市场，以及全球股票市场的表现。3年前，美国股市开始进入小牛市。从基本面来看，3年多以前，标准普尔500的平均市盈率是26倍，而如今，标准普尔指数上涨了60%，但是其市盈率却跌到了19倍。与此同时，企业利润一直在持续增长，而且远远超过了市场的预测。

股价上涨，企业利润上涨，但是市盈率却下降了，换句话说，目前美国股市的表现应该更好，涨幅应该更高，股票市场理应欣欣向荣才对。究竟是什么阻碍了股市的繁荣呢？事实上，市场并不缺乏推动股市走高的资金，市场缺乏的是投资意愿，不明朗的经济前景阻碍了资金进入股市的步伐。结果就是部分避险资金聚集在黄金投资中，从而将黄金价格推高。投资者可以很容易依据黄金的价格，判断国际资金对于股票市场的看法。

黄金不仅是判断货币市场是否扭曲的最佳指标，同时也是判断投资机会是否到来的绝佳指标。一旦经济气候转好，投资方向明朗，那么追逐收益率的资金必然会转向其他投资，这一规律在过去的历史中也反复得到验证。毕竟，黄金的正常收益率要低于国债，当市场中的不确定因素消退之后，黄金的需求必然下降。换言之，如果黄金价格进入下跌通道，对投资者来说，也就意味着股票市场投资机会的降临。

10年黄金价格走势分析

[新闻]

1.黄金持仓：12月17日，ishares黄金持仓持平/白银持仓持平；黄金信托12月18日数据显示，截至12月17日，黄金信托持有黄金361.73吨，与前一交易日持平；白银持仓量为11348.36吨，与前一交易日持平。12月17日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量减少5.56吨；黄金ETF 12月18日数据显示，截至12月17日，黄金ETF-SPDR黄金信托的黄金持仓量为880.66吨，较前一交易日减少5.56吨。

2.周二，钯价历史上首次突破2000美元/盎司，现货钯价一度上涨1.1%，至2000.35美元/盎司；延续了过去一年全球需求持续增长的趋势；然后由于获利回吐而下跌。自今年年初以来，钯的最大涨幅为59%。市场观察人士表示，供应缺口难以弥补，这对钯生产商来说是个好消息，推动库存飙升；另一方面，Ole Hansen saxo的商品策略主管Ole Hansen表示，钯价上涨不会对汽车制造商造成太大影响，因为钯只占整体生产成本的一小部分；矿业公司和投机者从持续上涨中获得了回报。花旗集团在报告中称，到2020年中期，钯的价格可能会从周一创纪录的1898.85美元/盎司跃升至2500美元；BMO Capital Markets金属衍生品交易主管Tai Wong表示，在钯价超过2000美元之前，大多数情况下，高价的解决方案是高价，但这并不适用于钯。他指的是对原材料价格的普遍看法，即价格大幅上涨将带来新的产出，这将使涨幅回落。Wong表示，似乎没有任何合理价格的新的现成供应，因此钯的价格可能在当前水平的基础上继续上涨，但波动性可能会增加。

3.花旗集团(Citigroup)分析师Jabaz Mathai和jason williams在12月17日的报告中指出，随着市场消化美联储将在2021年底回到零下限的预期，10年期和30年期国债收益率将降至历史最低水平。该行美国利率策略师预测，2020年美国10年期国债收益率将跌至1.25%的历史低点，这是迄今为止最低的预测之一。策略师贾巴兹马塔伊和贾森威廉姆斯在周二的报告中表示：“10年期利率(以及曲线的其余部分)的最佳预测指标是市场对最终联邦基金利率的消化。”预计美联储2019年的三次降息将让位于一个完整的宽松周期，并在2021年前回到零下限。这一预测有两个主要依据：一年内衰退的高模型概率和疲软的全球PMI。花旗对2020年底美国国债收益率的预测：2年期0.75%，5年期0.80%，10年期1.25%，30年期1.75%。

5.金价周二持稳，因强劲的美国制造业数据提振了冒险意愿，抵消了市场对中美贸易协议挥之不去的疑虑；钯在试图达到2000美元/盎司的历史高点后下跌。卡博特财富管理公司首席投资官罗布卢茨(Rob Lutts)表示，各国央行的行动是危险的，黄金必须反映这一点；我们已经形成了要求央行促进经济增长的习惯。其他方面，英国首相约翰逊在赢得大选的背景下，将硬英国退出欧盟的风险重新提上日程，表示将通过立法要求英国退出欧盟过渡期不能延长至2020年以后；在经济或政治不确定时期，黄金通常是投资者的避风港。

6.今年对白银的一个主要担忧是，与黄金相比，白银的表现没有那么好。然而，在新的一年里，许多分析师现在更看好白银而不是黄金。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师丹尼尔加利(Daniel Ghali)表示，明年白银的表现可能会好于黄金。在过去的几年里，白银和黄金的投资出现了相当大的脱节。然而，在过去的几个月里，有迹象表明，这两种金属的投资活动之间的相关性再次转正。我们看好黄金的前景，但是买白银的人会得到更大的回报。我们认为，今年晚些时候工业需求的状况将会改善，由于对白银的需求，RJO期货对白银更加乐观。金银比会继续下降，利好白银，利空黄金。但渣打银行认为，明年白银的表现可能不如黄金，并指出白银缺乏战术仓位。渣打银行表示，在我们看到基本的供需动态和投资者兴趣巩固之前，我们很可能会看到白银赶上黄金，但可能还无法超越黄金。

7.德意志银行经济学家已将2020年美国经济增长预期上调0.2%至2%，主要原因是2020年上半年消费者支出更具弹性。即使贸易紧张局势明年消失，美国大选的不确定性也将抑制资本支出。预计美国的核心PCE将低于美联储的目标，直到2023年。该行预测，为了避免其他主要发达经济体出现通缩，美联储将不得不在2021年再次降息50个基点，尽管目前的失业率接近历史低点。

8.上海黄金交易所2019年12月17日交易行情：黄金T D交易量40.334吨，黄金T D收盘价上涨0.37%至333.47元/克，交易量40.34吨，成交额13，444，035.54元。结算方向为“空付多”，结算量为8.118吨；迷你T D收涨0.28%，报333.47元/克，成交5.0856吨，成交额16958752.98元。结算方向为“多付空”，结算量为27.21吨；白银T D收涨0.56%，报4108元/公斤，成交5110.226吨，成交20985334.014元。结算方向为“多付空”，结算量为165.24吨。

9.荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管简福利(Jane Foley)表示：“如果我必须选择一个主题，它仍将是美元。”在彭博从7月到9月的季度调查中，她是最准确的分析师。“然而，美元在2020年前几个月的走势可能强于市场预期

后走软，但走软的幅度不会像市场预期得那么大”。该行预测G10货币走势第二精准的西太平洋银行也认为明年伊始美元将保持强势，然后下跌。预测精准度排名第三的巴克莱则预测美元兑欧元在2020年全年都将上涨。准确预测美元走势对于金融行业判断从其他主要货币到石油、黄金、债券在内各类资产的前景至关重要。当前的普遍预期认为，2020年美元兑大多数G10货币将走软，这种矛盾的看法可能会令市场的预测更加复杂化。

黄金价格最新报价

一、现货黄金价格

1.国际现货黄金价格

截止发稿，国际现货黄金价格报1475.97美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.25美元/盎司;国际现货钯金价格报1940.38美元/盎司，较昨日收盘价下跌15.19美元/盎司;国际现货白银价格报16.999美元/盎司，较昨日收盘价下跌0.011美元/盎司;国际现货铂金价格报926.57美元/盎司，较昨日收盘价下跌1.71美元/盎司。

2.国内现货黄金价格

二、黄金期货价格

1.国际黄金期货价格

2.国内黄金期货价格

三、纸黄金价格

黄金价格走势分析

现货黄金日线图

现货黄金小时图

北京时间9:30，现货黄金价格报1476.02美元/盎司。

以上观点仅供参考，不构成投资建议。

相关问答：中国黄金走势图2007-2014年你是要“中国黄金”股票走势，还是黄金的人民币报价？请说清楚相关问答：黄金价格大幅下跌，中国大妈开始入手，现在可以抄底吗？

明人不说暗话，先亮明观点，就目前黄金价格情况来看，我不建议大家入手。

首先目前黄金价格从整体来说仍然处于高位。

从2020年3月份开始，国际黄金价格就不断往上涨，最高峰的时候黄金价格一度达到2000美元以上，但是最近一段时间黄金价格稍微下降一些，截止目前国际黄金价格只有1800多美元。

但这个价格我认为仍然是比较高的。

因为在疫情发生之前的2019年，国际黄金价格也只不过是1450美元左右，相当于目前国际黄金价格比2019年八九月份的时候高出了350美元左右每盎司，这个价格相对来说还是比较高的。

而且按照目前美联储货币政策走向以及国际经济表现来看，预计未来一段时间国际黄金价格仍然有可能继续维持在1600美元到1800美元之间。

其次、未来黄金价格有下跌的空间

过去一年多时间，国际黄金价格之所以不断往上涨，这里面有两大方面的影响，一个是因为受到疫情影响全球经济形势并不太乐观，对应的大家避险需求增加，对黄金的需求也跟着增加，所以黄金价格跟着上涨。

再一个是自疫情发生之后，从2020年3月份之后，美国就开启无限QE政策，随后又连续推出了几次天量刺激计划，结果导致美元不断增多，流动性增加，好多美元都流入到资本市场，助推资本价格不断上涨，在这种背景下，黄金价格也不断的往上涨。

但未来随着全球经济逐渐恢复到常态化，美国就业目标实现，但通货膨胀压力进一步提升，美联储不可能继续保持宽松的货币政策，随时有可能收紧银根，甚至有可能加息。

一旦美联储加息了，美元指数就会相应的提升，而一旦美元指数提升，黄金价格相应的一般就会跟着下降，再加上国际经济恢复到常态化，大家避险情绪减弱，所以未来黄金是有较大的下跌空间。

我个人推断在2023年下半年之后，如果不出意外，黄金价格有可能会下跌到1450美元到1600美元之间。

因此对那些不急着用黄金的朋友来说，我建议大家可以再等一段时间，不要急着在黄金处于高位的时候入手。

最后、中国大妈曾经被黄金坑惨，千万不要再重蹈覆辙。

在2012年到2013年这段时间，国际黄金价格曾经有一段时间大幅下跌，在2012年10月份的时候，国际黄金价格还维持在1790美元左右，这个价格跟当前的国际黄金价格一模一样。

但从2012年11月份之后，国际黄金价格就迅速下跌，到了2013年4月份，国际黄金价格已经下跌到1400美元左右，这时候中国大妈觉得机会来了，然后纷纷购入各种黄金，特别是在2013年五一，各种金店几乎被横扫。

在中国大妈横扫黄金的情况下，连华尔街空头都节节败退，貌似中国大妈已经战胜了华尔街大佬。

但事实证明中国大妈们还是嫩了一点，虽然在中国大妈们购入大量黄金之后，黄金价格确实有小幅的上涨，但从2013年8月份开始，国际黄金价格就一路不断下跌，到了2015末，黄金价格甚至一度下跌到1050美元左右，在2013年购入黄金的中国大妈们彻底被套牢。

虽然从2016年之后国际黄金价格有所上涨，但最高峰的2016年8月份，国际黄金价格也只不过是1350左右，随后国际黄金价格长期处于低位，一直到2019年底之前，国际黄金价格都没有回到1500美元以上，如果不是因为2020年的疫情，说不定目前国际黄金价格还处于低位状态。

所以当年中国大妈横扫黄金可以说是有惊无险，而且这里面有些人早早出手，基本上都以亏损收场。

参考当年中国大妈的经历，我认为如果大家在这个时候购入黄金，有可能会重演当年的悲剧，所以建议大家要小心谨慎。

美国债务危机对中国的影响?

正值美欧债务危机引发全球金融市场剧烈动荡之时，中国近日宣布将于8月中旬在香港正式发行200亿元人民币国债。此举引起国际社会广泛关注。业内人士普遍认为，这彰显了中央政府支持香港经济社会繁荣发展、深化内地与香港经济金融合作的决心；同时，也为全球金融市场注入了稳定剂。

亚洲债券成为避风港

中国社科院金融研究所副研究员安国俊在接受本报记者采访时说：“目前，美债危机仍让全球金融市场和经济复苏充满了不确定性，政府债务管理及风险预警引起各方面的关注。在欧债危机和美债危机的影响下，尤其是经历了美国主权信用评级被下调后对全球股市冲击的系统性风险，对于全球投资者来说，亚洲主权债券正日益成为安全的避风港。因此，中国选择此时赴港发行人民币国债无疑为全球金融市场注入稳定剂，具有十分重要的意义。”

南开大学金融系副教授马晓军接受本报记者采访时说：“这是人民币在危难之中显身手。香港，一直是中国内地金融与世界联系的桥头堡，在人民币国际化过程中，同样也起到了打头阵的作用。此次200亿元人民币的国债发行额度，相对于香港市场5500亿元的人民币存款总额，只占5%左右，相对于国内6.75万亿元的国债余额，更是极小的一部分。因而，此次人民币国债在香港的发行，信号意义高于其经济含义。”

力挺人民币国际化

此次美国债信评级被调降，让人民币国际化再度被推至风口浪尖之上。人民币国际化的破冰之旅最早始于2008年全球金融危机爆发之后，当时美元独大的货币体系被全球诟病。业内人士指出，长远而言，美元独大的状况是不健康的。新兴经济体的货币在国际金融体系中应扮演更重要的角色。中国这次发国债目的很明显，就是力挺人民币国际化。

安国俊认为，总体来看，中国这次发国债益处多多，一是有助于充分发挥中国债券市场在全球金融市场稳定的推动力。此举充分表明中国政府在推进离岸人民币债券市场发展的同时，将亚洲债券市场与货币、财政、汇率政策协调相结合，在债券市场开放过程中注重维护金融稳定。二是有助于离岸人民币金融市场的发展。三是有助于形成有效的人民币回流机制。四是有助于推动人民币国际化进程。同时，有利于推动香港人民币离岸中心建设，巩固国际金融中心地位。

其实，中国政府债券市场已成为亚洲金融[3.13 4.33%]市场稳定的核心力量。亚洲开发银行近日发布报告指出，受2010年经济强劲增长的支持，今年以来，包括中国在内的亚洲新兴经济体的本币债市继续增加其在全球市场中的份额。

有分析人士认为，美国债务危机所引发的“多米诺骨牌”效应，正在世界范围内迅速扩散。曾被认为是“安全天堂”的美债在历史上首次遭到降级，美元信誉受到了前所未有的质疑。美债危机的确给中国的美元资产带来巨大风险，但另一方面，疲软的美元也使人民币增强了吸引力。今后10年，美国政府将面临持续的减赤历程，对美元而言，或将是日渐衰败的10年；对人民币而言，却是日益强大的10年。在这10年战略机遇期内，中国可按照自己的既定节奏推进人民币国际化进程。

“中国债”违约风险极小

“由于中国政府违约风险极小，人民币升值又显而易见，200亿元人民币国债，肯定会受到市场的追捧，超额认购几乎是必然的。”马晓军说，人民币海外债，为境外投资者提供了一个安全的避风港，虽然这个避风港的规模还很小，但是，窗户打开了，而且主人还很好客。因此，此次200亿元人民币国债的发行，并不是为了解决中国的财政问题，而是为海外投资者提供了新的机会，其意义不凡：第一，是向海外投资者表明了中国政府维护国内经济安全的信心；第二，是向世界表明了人民币国际化的步伐；第三，是在技术上进一步完善香港作为人民币离岸市场的地位。人民币国际化正当其时，危中蕴机，当一国经济崛起的时候，其货币早晚会得到相符的国际地位。”

人们注意到，在美欧债务危机的阴霾下，国际金融机构投资者的资金配置必然要发生变化，人民币国债或许将吸引更多投资者关注。国际投资者逐渐学会并习惯将人民币资产放入投资仓。

香港业内人士则普遍表示，非常欢迎国家财政部再次在香港发行人民币国债。他们认为，这反映中央政府对香港离岸人民币业务中心发展的支持。人民币国债的发行将有助进一步提升香港人民币债券市场的发展，为投资者提供优质的债券选择，同时也为香港人民币债券市场提供基础指标。

欧 债

比美债危机更复杂

比起“被降级”的美债问题，遭到市场自发抛售的欧债，显然危机更为严重，其问题的解决更为繁琐。此外，欧债危机的范围也已经超出“南欧四猪”，向欧洲大陆边沿国家扩散，法国更是首当其冲受到影响。

欧债危机蔓延 法国备战

因担心葡萄牙将无法全面达成削减财赤和稳定债务目标，当地时间8月8日，穆迪将葡萄牙评级大砍四级由Baa1下调至Ba2，展望为负面。穆迪副总裁托马斯称，欧盟关于私营投资者必须参与进一步主权债务重组的观点将有损葡萄牙利用债券市场的能力。

托马斯表示，葡萄牙的赤字削减计划的关键在于削减支出和上调税收，而在目前这个经济形势极具挑战性的时期，完成该计划是很难的。私营部门投资者可能因担心葡萄牙债务重组而不愿意购买新的葡萄牙债务，可能因此削弱葡萄牙自行融资的能力，进而可能使得葡萄牙被迫需要更多的资金援助。

近日，市场传言称，欧元区各个AAA评级的国家也恐面临评级被调降的风险，其中法国评级更是首当其冲。为此法国总统萨科齐专门召开特别会议，应对可能的降级风波。尽管三大评级机构迅速出面辟谣，但市场恐慌情绪迅速蔓延，欧美股市集体跳水。法国兴业银行[13.32 3.74% 股吧 研报]股价一度暴跌至两年半低点，同时法国国债的信用违约掉期(CDS)飙升至161.7，创下历史新高。很多分析师指出，相对于美债危机的左右手互博，欧债危机更为可怕，因此欧元区国家一旦降级，其影响将很难避免。

市场研究机构Sentix的调查显示,因当局缺乏有效应对经济危机的工具和手段,欧元区投资者信心在8月份大幅下跌,已触及2009年9月以来的最低水平。为了提振市场信心,阻止欧元区债务危机的扩散,欧洲央行(ECB)不得不介入二级债券市场,购买意大利和西班牙公债,使两国公债收益率周一出现下滑。在积极干预债市的同时,欧洲央行总裁特里谢明确要求欧元区各国政府尽快执行7月21日债务危机谈判所达成的新一轮紧急援助措施。

法国总统府11日发表公报称，法国总统萨科齐将于16日在巴黎与德国总理默克尔举行会谈，讨论欧洲债务危机，确保欧元区金融市场的稳定。鉴于目前的经济形势，法德***决定16日在爱丽舍宫举行会谈，会谈结束后将举行共同新闻发布会。公报还称，除了欧元区经济治理的议题，法德两国***还将就欧洲和国际热点问题交换意见，并讨论中东局势等问题。

北京师范大学经济学院教授贺力平认为欧债危机实际上比美债危机更为复杂。他说，希腊、葡萄牙、西班牙，都面临着自己发行新债利率很高的问题，美国没有遇到这点问题，这和它高额的财政赤字和债务累计程度有关，债务累计程度和美国差不多，但赤字程度比美国大一些，它面对的是投资者对它评价很低的问题，所以再融资的成本很高，而美国目前没有遇到再融资成本急剧上升的问题。

欧债警报拉响 资本市场震荡

当欧债问题再次上升的时候，美元的避险作用又重新被市场发掘，被降级的美债问题得到缓解，欧债危机走上前台，其主权债务危机的严峻性也显现出来。

受累于欧洲主权债务危机扩散以及美国主权债务评级下降，全球股指走低，大宗商品价格疲软，国际原油回吐之前的涨幅，而金价却一路飙升，一度摸上1800美元的高点，随后有机构预测，国际金价可能攀升至2000美元，甚至2500美元每盎司。欧债危机使欧元承压，欧元近期涨幅被抹平，市场再度猛烈震荡，欧元兑美元一路下跌。

据ISDA的估计，欧洲基础金融市场规模和衍生市场规模的比例在1:10至1:25之间。政府主权债务被广泛用于构建各种信用衍生品，因此债务违约带来的负面效应很可能由衍生品市场成几何倍数的扩大。综合看来，实体与虚拟经济体中的资金同时大规模的逃离将加快欧元区经济二次探底。伴随经济衰退而来的需求下滑将导致国际大宗商品的集体跳水，尤其是以能源金属比相农产品[15.76 0.96% 股吧 研报]受到的打击会更大。

对于欧债危机给全球资本市场带来的影响，中信证券[11.85 0.00% 股吧 研报]报告认为，目前，欧债危机的影响还处于金融经济层面，欧盟需求下降对于中国外需的冲击尚未完全显露。随着债务危机的不利影响在实体经济逐步释放,欧美经济体的复苏势头会持续走弱,中国的出口增速将会呈现回落态势,预计下半年出口增速为15%,全年出口增速19﹒7%?而进口增速将受到价格回落和内需保持稳定两个方向的作用,未来增速将会小幅回落,预计全年进口增速为24﹒6%。

化解危机

私募普遍认为欧债危机是未来市场上最大的不确定性，近47%私募认为，未来不会发生新一轮的金融危机。但专家表示，由于欧洲各国相互持有债务存在普遍性，欧债蔓延的可能性还是比较高的，只要其中任何一个环节失控，都将牵一发而动全身。解决欧债危机，是当务之急。

欧洲区货币统一化曾在很大程度上促进了欧洲经济一体化发展，而在金融危机后，却也成为拖累欧洲走出危机泥淖的根源。应对债务危机，政府除了可以采取财政政策之外，货币政策也提供最终的安全保障，然而，欧元区成员国在加入欧元区以后完全丧失了货币政策的独立性，面对危机时，无法通过自由的货币政策化解危机，而只能依靠财政政策解决问题。

虽然欧债爆发短期集中性爆发的可能性不高，但中期形势不容乐观。希腊的第二轮援助计划已经起到了稳定作用；爱尔兰的援助将在2013年到期，短期问题也不大；而意大利的问题是经济发展缓慢、债务比较高，但没有恶化的迹象；西班牙上周成功标售了近35亿欧元的国债让其紧张情绪有所缓和；欧洲稳定计划的7500亿欧元对于意大利债务来说虽是杯水车薪，但用于救助其他较小国家仍能发挥积极作用。因此后市需要追踪各国财政政策的制约与协调。欧债问题的阴影将始终笼罩市场，大宗商品市场将根据欧元区经济数据波段振荡。

中央财经大学金融学院院长张礼卿表示，要解决欧债危机，就要加快国内改革，对于负债深重的国家来说，如果它能够在扩大借债规模的同时积极推动它的各项改革，那么它未来偿债就是有保障的因为目前遇到的只是流动性的问题；而如果不能推动改革，那么债务会越积越多，最后就会破产。

张礼卿称，他觉得目前来讲，欧洲国家基本还是面临如何推动改革的问题，当然也包括加强欧盟内部制度性的改革，要加强欧元区内的财政统一，如果没有欧元区内部的财政统一，将来它的混乱还会不断重复。